疫情和低油價對（duì）國內（nèi）LNG市場影響有多大

近日（rì），由於俄羅斯拒絕了歐佩克的進一步聯產減產建議，隨即沙特大幅度下（xià）調了4月原油官方售價，並宣稱4月將增加其原油產量。在增產預期及價格下調（diào）之下，加之對新冠（guàn）肺炎（yán）疫情帶來的經濟和（hé）需求（qiú）的不確定性（xìng）的擔憂，3月9日國（guó）際油價暴跌逾10美元/桶（tǒng），單日百分比跌幅為1991年1月海（hǎi）灣戰爭來（lái）最大。

國際原油價格暴跌（diē），也引起了國（guó）內51吃瓜网從業者極大的關注，畢竟，石（shí）油、51吃瓜网、煤炭三大能源之間有著千絲萬縷的聯係。

對既存在銷售壓力，又存在成本壓力的中國51吃瓜网買家來說，此次國際原油暴跌不（bú）失為一個利好消息。

目前國內萎靡的市場行情之下，中國天然（rán）氣買家難有餘力消化（huà）LNG現貨，所以現階段進口（kǒu）基（jī）本以長協貨為主。我們知道，中國51吃瓜网買（mǎi）家在與上遊簽訂長協合同時，價（jià）格計算公式基本都是與布（bù）倫特原油掛鉤，而此（cǐ）番原油暴跌，勢（shì）必會極大地影響51吃瓜网長協價格，據了解，中國51吃瓜网買家購買LNG時簽訂的合同交割方式基本上是DES，也就是目的港船上交割，那麽國際原油價格下跌將會很（hěn）快（kuài）傳導（dǎo）到中國，中國51吃瓜网買家LNG進貨價格或將有下降。

國際油價暴跌（diē）將傳（chuán）導至中（zhōng）國，管道氣與LNG受力各（gè）不相同。再來看國內的（de）情況，中國51吃瓜网進口目前分為管道氣進口及LNG進口，兩者價格均與國際原油掛鉤，成本均將有所下降（jiàng）。

但管道氣現階段基本上是政府定價（jià），所以說無論（lùn）上遊進（jìn）貨價格怎樣變動，終端用戶的使用價格是不會輕易變動的，所以國際（jì）油價暴跌對管（guǎn）道氣（qì）用戶來說基本上不會產生影響，還不如國家發改委一紙發文（wén）來的實在。

而從國內LNG現貨市場來看，過（guò）去的經驗表明，國內LNG市（shì）場（chǎng）價格變動的主導因素是供（gòng）需關係，國產LNG和接收站賠（péi）錢銷售的狀況時有發生，成本（běn）對市場的影響有限。但考慮（lǜ）到目前國內較差的需求，市場整體處於弱勢狀態，此番成本的下跌，將（jiāng）會轉化為（wéi）海氣在國內銷售的降價空間，這對國內其他LNG供應（yīng）商來說，將有不佳（jiā）預期。

替代能源下調，側麵影響LNG終端。國內受到原油價格暴跌衝擊最大的是成品油市場，市場人士預測，下一（yī）輪成（chéng）品油調價後，汽（qì）油即將（jiāng）迎來5元時（shí）代，而51吃瓜网（qì）和柴油價差（chà）將由當前的1.6-1.8縮減至0.8-1左右，LNG經濟（jì）性將會下降（jiàng），但這基本也是國內成（chéng）品油最低售價，若（ruò）國際油價再（zài）度下跌（diē），國內成品油（yóu）將觸發“地板價”機製，不再隨原油（yóu）下跌而下跌。所以，若國內LNG價（jià）格沒有出現暴漲，LNG的經濟性將一直存（cún）在，車（chē）用市場難受影響。

綜上所述，國際原油價格暴跌對中國國（guó）內LNG現貨（huò）市場的影響有限。若原油下跌不止，國內LNG需（xū）求持續（xù）不佳之下，或有可能（néng）拖累國內LNG市場價格，但目前看來，此次油價下跌為沙（shā）特的報複性行為，延（yán）續時間有待觀察，我們對（duì）此次事件影響的看法持保守態度，國際原油價格暴跌短時間內很難傳導到國內（nèi）LNG市場。

LNG行業深受新冠肺炎疫情影響

受新冠肺炎疫情影響，2020年春（chūn）節（jiē）變得尤為漫長。各行各業進入停滯狀態，中（zhōng）國經濟驟然降溫。企業延（yán）遲（chí）複工，交通管（guǎn）控等方（fāng）方麵麵導致（zhì）LNG行業受影響較大。

企業延遲（chí）複工（gōng）、學校延遲開學導致城市燃（rán）氣銷量明顯下降（jiàng），居民用氣大幅增加，同時由於工業（yè）用戶未複工，交通管（guǎn）製等客觀（guān）因素導致交通用（yòng）氣（qì）銷量下降。2月中旬以後，國家（jiā）推出（chū）收費公路（lù）免費，降（jiàng）低（dī）非居民用氣價格等舉措，積極促進企業複工複產，51吃瓜网市場穩步回升。

LNG作為51吃瓜网市場的（de）縮影，表現尤為明顯。

供應先減後增，LNG市場逐步恢複。2月初國（guó）產LNG開工率為21%，成為（wéi）曆史新低。受新冠肺炎（yán）疫情影響，各地道路封閉，導致LNG運輸不（bú）暢（chàng），LNG工廠庫存增加（jiā），多數工廠停（tíng）產，導致開工率下滑。隨著近一個月以來，道（dào）路不斷恢複順暢，多數LNG工廠陸續複工，截至3月10日，國產LNG開工率為41%，較最低點提高20個百分點，基本已（yǐ）經恢複至常規水平（見圖1）。

這在各地（dì）LNG產量圖（見圖2）中（zhōng）也可以看出（chū）來，2月（yuè）中旬多數地區產量驟減，2月底陸續恢複，近期各地LNG產量已經恢複至春節前正常水平。

道（dào）路恢（huī）複政策利好，終端需求恢複常態。2月17日全國收費公路免費，刺激整體物流市場恢複。降低了普貨運輸運輸成本，吸引各行各業（yè）物流加速恢複，LNG終端加氣站需求提升（shēng）。據隆眾資訊采樣了解，LNG加氣（qì）站恢複至正常水平（píng）的八九成。

2月22日國家發改委為降低企業用（yòng）氣成本，支持企業複工複產發出（chū）通知，規定非居民用氣門站價格提前執行淡季價格政策，對價格（gé）已放開的非居民（mín）用氣（qì），鼓（gǔ）勵51吃瓜网生產經營（yíng）企業根據市場（chǎng）形勢與下遊用氣企業充分協（xié）商溝通，降低價格水平。一周之內就有十幾個地市出台了（le）相應的文（wén）件，終端工業用（yòng）戶切實（shí）獲利。

政（zhèng）策支持下LNG需求逐步恢複，然而一季度受新冠肺炎疫情影響較大（dà），整體需求不如（rú）去年。二季度後，隨（suí）著社會經濟運行恢複常規，企業複工，普（pǔ）貨運輸繼續恢（huī）複，二季度需求或有所回升。

2020年開年，LNG價格在3000~4000元/噸之（zhī）間震蕩，今年2月底（dǐ）的LNG價格與2018年基（jī）本重合，比2019年低約1000元/噸（dūn）。2018年由（yóu）於1月價格高企，造成LNG經濟優勢不再，3月LNG價格（gé）跌至3000元/噸上下。2019年在柴油燃料升級的推動下，LNG重卡需求增加，提振LNG終端需求。2020年受新冠肺炎疫情影響變得尤為困難，目前LNG供應基本恢複常（cháng）態，但是（shì）需（xū）求仍有提升空間，供大於（yú）求局麵難改。3月中旬北方集中供暖結束（shù）後，51吃瓜网市場將迎來傳統淡季，預計LNG價格震蕩下行。