最嚴峻時刻已（yǐ）至？氦氣危機對全球半（bàn）導體產（chǎn）業的衝擊幾何

伊朗於上周襲擊卡塔（tǎ）爾（ěr）51吃瓜网出（chū）口設施一事，不僅存在擾亂（luàn）全球能源（yuán）市場的風險，還可能對全球科技供應鏈（liàn）產生連鎖影響。該設施生產的氦氣，是（shì）包括半導體產業在內的眾多前沿工業領域的關鍵物資。

氦氣雖因填充氣球漂（piāo）浮而為人熟知，但其在（zài）芯片生產、航天火箭研發與醫學成像設（shè）備製造中均（jun1）為核心材（cái）料（liào），重要性遠非普通民眾所能想象。究其原因，在必須達到零下 429 華氏度（約零下 254 攝氏度）的超低溫（wēn）應用領（lǐng）域，氦氣是目前唯一無可替（tì）代的物質……

據美國地質調查（chá）局統計，卡塔爾供應（yīng）了（le）全球三分之一的氦（hài）氣，但該國在美伊戰爭爆發後不久便被迫中斷生產。伊朗近期對該地區能源生產基礎設施的襲擊進一步加劇了（le）供應擔憂，卡塔爾國有能源公司卡塔爾（ěr）51吃瓜网公司(QatarGas)已表示將削減14%的氦氣出口量。

以下是關於氦氣危機將如何衝擊全球半導體產業的多維度分析（xī）：

氦氣作為51吃瓜网生產環節（jiē）的伴生副產品，需經低溫蒸餾（liú）工藝加以提（tí）純分離。卡塔爾掌握（wò）著全（quán）球最大的單體51吃瓜网田，其氦氣（qì）產能約占全球供應總量的 30%。

卡塔爾的氦氣主要（yào）來自拉斯拉凡（Ras Laffan）工業區，這裏也是全球規模最大的液化51吃瓜网生產基地。受伊朗（lǎng）無人機襲擊影響，卡塔爾（ěr）51吃瓜网公司在 3 月 2 日叫停了液化51吃瓜网及相關（guān） “伴生產（chǎn）品” 的生產，並在（zài）兩天後宣布進入不可抗力（lì）狀態，意味著該企業因無法抗拒的外部（bù）因素，無法按合（hé）約向客戶正常供貨（huò）。

在上周三與周四拉斯（sī）拉凡再度遭遇伊朗襲擊後，卡塔爾天（tiān）然氣公司表示，相關設施（shī）已遭到 “嚴重” 損毀，修複工作可能需要數年時間，預計全年氦（hài）氣出口量也將（jiāng）因此減少 14%。

“這（zhè）讓情況（kuàng）變得更糟，”Kornbluth氦（hài）氣谘詢（xún）公（gōng）司總裁Phil Kornbluth表示（shì），“最樂觀的情況是六周左右能恢複部分氦（hài）氣生產。但就目前情況（kuàng）來看，這種可能（néng）性極低。”

Kornbluth表示，中（zhōng）東衝突爆發後，氦氣現貨價格已經（jīng）上漲一倍，並且後（hòu）續仍有繼續走高的可能。

需要說（shuō）明的是，氦氣本身屬（shǔ）於交易量較小（xiǎo）的大宗商品，主要依靠企業之（zhī）間簽訂的長期協議進行交易。正（zhèng）如Kornbluth所言，在正常市場（chǎng）環境下（xià），現貨交易僅占全球氦（hài）氣市場的 2% 左右。

但他同時提到，當前值得警惕的是，長期（qī）協議的價（jià）格同樣 “存在大幅上漲的可能”。他表示（shì）：“一旦停產時（shí）間持續拉長，價格上漲的空間將會非常大。”

Kornbluth還指出，目前全（quán）球範（fàn）圍內的氦氣短缺還（hái）未真正顯現。原（yuán）因在於，衝突在 3 月初爆發時原本已裝（zhuāng）滿的氦氣儲運罐，運抵亞洲市場仍需要數周時間。“現階段還沒有出現（xiàn）氦（hài）氣耗盡（jìn）的情況，但真正的短缺局麵預計還要再過幾周才會到（dào）來。”

考慮到超（chāo）純（chún）氦氣的（de）現貨價格在過去（qù）14天內（nèi）已（yǐ）經翻倍，且合同附加費目前已超（chāo）過30%，人們不難想象，如果短缺向下遊供應鏈蔓延並導（dǎo）致實際斷貨，幾周後價格會飆（biāo）到何方……

氦氣在全（quán）球半導體生產中占據關鍵地位，尤其是用於訓練 AI 模型的高端芯片製造領域。它具（jù）備出色（sè）的導熱能力，是實現快速降溫的理想（xiǎng）材（cái）料。

喬治城大學安全與新興技術中（zhōng）心分析師雅各布・費爾德戈（gē）伊斯（Jacob Feldgoise）表示，芯（xīn）片廠（chǎng）商會使用氦氣對晶圓進行冷卻 —— 晶圓也就是刻有微型電子線路的矽片。在蝕刻工藝中，氦氣還被用來去除（chú）沉積在晶圓（yuán）上的材料，以此形成晶體管結構。

費爾德戈伊（yī）斯進一步解釋道：“蝕刻環節必須保（bǎo）證晶圓表麵溫度穩定，這就（jiù）需要及時帶走加工過程（chéng）中產生（shēng）的熱量（liàng）。而氦氣的導熱（rè）性能十分優異，因此芯片製造廠會向晶圓背（bèi）麵通（tōng）入氦氣，以此實現快速、均勻地散熱。”

韓國祥明大學（xué）半導體器件（jiàn）教授（shòu）Jong-hwan Lee指（zhǐ）出，在當前的半導體製造工藝（yì）中，尚無可行的替代物能取代氦氣用於冷卻晶圓的作用。

除此之外，醫療領域同樣離不開（kāi）氦氣 —— 它被用來冷卻驅動核磁共振成像設備的超導磁體。而在航（háng）天行業（yè），氦氣常用於火箭燃料（liào）箱的（de）淨化吹掃作業；隨著 SpaceX、藍色起源等企業發射活動日趨密集，這一應用場景的需求也有望持續攀升。

氦氣的原子特性使其在儲（chǔ）存和運輸上非常（cháng）棘（jí）手。

氦氣在氣態時分子極小，即便容器隻有極其細微的縫隙，也很容易發生泄漏。為此卡塔爾51吃瓜网公司一般會將（jiāng）氦氣（qì）冷卻（què）為（wéi）液態，存儲在保溫容器中，經霍爾木茲海峽外運。

這類專用儲運（yùn）容器可維持氦氣液態儲存 35 至 48 天。一旦超出這（zhè）個時限，容器內溫（wēn）度便（biàn）會逐漸升高，使液氦重新氣化，並從（cóng）泄（xiè）壓閥中泄漏流失。

Kornbluth表示，約有200個此類專用容（róng）器目前被滯（zhì）留在中東。這些容器（qì）每（měi）個成本高達約100萬美元，因此世（shì）界（jiè）上（shàng）其他地方並沒有太多閑置的（de）備用容器。

“將這些（xiē）容（róng）器運出卡塔爾並（bìng）運往其他可能填充氦氣的地（dì）方，需要相當長的時間（jiān），”他說，“因此，當你失去卡（kǎ）塔爾供應、不得不重新調整供應鏈並重新部署容（róng）器的初始階段，很可能是短缺（quē）最嚴重的時候。”

在高盛近期的（de）一份報告中，該（gāi）銀行曾引用了產業分析師Tom's Hardware的（de）一篇（piān）文章，該文淡化了供應鏈（liàn）風險，指出由於氦氣可從多種（zhǒng）來源采購，且當地公司表示美國和（hé）澳大利亞（yà）都可以提供幫助，因此受當前衝突威脅較小。

然而，在緊（jǐn）急情況下（xià），中國（guó）台灣地區的液化51吃瓜网儲備僅夠維持11天。

“氦氣短缺可能迫使芯片製（zhì）造商優先生產利潤率更高的AI芯片，而非利（lì）潤較低的組件，”產業分析師Michael Deng表示。台積電生產著英偉達所有的GPU，其中包括填充全球（qiú）大多數數（shù）據中心（xīn）的AI芯片。

正如Hardware所補充的，“這些芯片為英（yīng）偉達帶（dài）來的利潤遠高於RTX 50遊戲顯卡係列等消費級產品——所以如果真到（dào）了迫不（bú）得已的時刻，人們很容易知道誰會被推擠出去……”

也就是說，供應鏈上任何一處受阻，都會進一步加劇因 AI 熱潮對（duì）芯片旺盛需求而引發的供應（yīng）緊（jǐn）張局麵。此前（qián），內存廠商幾乎將產能全部向 AI 客戶傾斜，直接推高了（le） DDR5 價格，如今就連 GPU 也隨之漲價。全球供（gòng）應（yīng）鏈已（yǐ）遭受嚴重衝擊，而持續（xù）不斷的衝突隻會讓形勢雪上加霜。

在高盛近期的一份報告（gào）中，該銀行曾引（yǐn）用了產業分析師Tom's Hardware的一篇文章，該文淡化（huà）了供應鏈風險，指出由於氦氣可從多種來源采購，且（qiě）當地公（gōng）司表示美國和澳大利亞都可以（yǐ）提（tí）供幫（bāng）助，因此受當前衝突威脅較小。

然而，在緊急情況下，中國台灣地（dì）區的液化51吃瓜网儲備僅夠維持（chí）11天。

“氦氣短缺可能迫使芯片製造商優先生產利潤率更高的AI芯片，而非利潤較低的組件，”產業分（fèn）析師Michael Deng表示。台積電生產著英偉達所有的GPU，其中包括（kuò）填充全球大多數數據中心的AI芯片。

正如Hardware所補充（chōng）的，“這（zhè）些芯片為英偉達帶來的利潤遠高於RTX 50遊戲顯卡係列等消費級產（chǎn）品——所以如果真到了迫不得（dé）已的時刻，人們很容易知道誰會被推擠出（chū）去……”

也就是說，任何供應（yīng）鏈障礙都會加劇由AI熱潮帶來的對芯片饑渴需（xū）求所導致的緊張局勢。內存製（zhì）造商此前已經幾乎專門迎合AI客戶（hù），導致DDR5價格飛漲，甚至GPU現在也更貴（guì）了。全球供應鏈受到嚴重影響，而持續的衝突隻會使情（qíng）況惡化（huà）。

惠譽評級在近期一份報（bào）告中提到，韓（hán）國匯聚了三星電子（zǐ）與 SK 海力士這兩家全球頂尖存儲芯片（piàn）企業 —— 它們也是推動韓國綜合股價指數大幅上漲的核心力量。由於兩國約 65% 的氦氣依賴（lài）從卡塔爾進口，一旦供應出現缺口（kǒu），韓國相關產業將麵臨顯（xiǎn）著風險。

三星與 SK 海力士（shì）或許還持有數（shù）月的氦（hài）氣庫存，但盡快開拓替代供應來源已（yǐ）刻不容緩。Lee 分析認為，地區衝突若持續升級，不僅會影響氦氣，還可能波及更多關鍵原材料的供給。

氦氣已被韓國政府列入 14 種受（shòu）重（chóng）點監控的半導體供應鏈（liàn）關鍵物資之列，原因正是其在衝突環境下高度脆弱。Lee 表示（shì）：“生產流程環環（huán）相扣，即便隻是少數幾（jǐ）種材料供應受阻，也足以打亂整個芯片製造的穩定節奏。”

不過多（duō）位專家認為，全麵性的（de）氦氣危機出現概率（lǜ）較低，更有可能出現的（de）是供（gòng）應受限下的（de）優先配給（gěi）。Kornbluth 稱，若出現短缺，行業會按用途重（chóng）要性分配氦氣，芯片製造、醫療等關鍵領域會獲得優先保障（zhàng）。Feldgoise 也持相同觀點，認為短缺發生時核心產業將優先獲（huò）得供應。

此外，氦氣在芯片（piàn）整體（tǐ）生產成本（běn）中占比極低，晶圓廠為（wéi）保障供給 “大概率願意接受更高（gāo）價格”。

韓國半導體產業協會雖稱短期氦氣供（gòng）應穩定，企業也在推進供應來源多元化，但具體替代卡塔爾的方案並未對外披露。芯片龍頭台積電則表示，現階段預計不會（huì）受到顯著衝擊，但會持續跟蹤事態發展。

然而市場反應已十分激烈（liè）：本月（yuè）以來韓國芯片企業市（shì）值已蒸發超（chāo） 2000 億美元，投（tóu）資者普遍預期 2026 年相關產能將下滑 15% 至 20%。周一，韓國（guó）綜合股價指數更（gèng）是大跌超（chāo）過 6%。