全球LNG將進入（rù）新一輪“買方市場”

綜合多家機構最新預測，隨（suí）著新產能陸續上線，2026年，液化天（tiān）然氣（LNG）供給將（jiāng）從緊張轉向相對（duì）寬鬆，全球將進入新一輪“買方市場”。鑒於需求增長勢頭（tóu）整體趨緩（huǎn），預計價格將（jiāng）隨之走低。不過，價格下降將刺激（jī）亞洲等主要進口國加（jiā）大（dà）購買力度，伴隨歐洲將在（zài）低價窗（chuāng）口期補充庫存以備來年供（gòng）暖季所（suǒ）需，需求有望得到小幅提振。整體來看，受地緣政治風險、經濟增長放緩等（děng）因素製約，需求增幅有限（xiàn），這（zhè）波LNG供應增長浪潮或將持續至2029年。

新增產能釋放致價格承壓

綜合標普、開普勒、睿谘得能源（yuán）最新預（yù）測，2026年，全球將有至少3500萬噸/年的新增（zēng）LNG產（chǎn）能投入運營，主要來自美國和卡塔爾；全球LNG供應量預計將達到4.6億至4.84億噸，年增長率可能（néng）高達10%。

國際能源（yuán）署指出，2025至（zhì）2030年間，在建和已作出（chū）最（zuì）終（zhōng）投資決策的項目（mù），每年將有近3000億立方米新增LNG產能投入（rù）運營。全球將迎來迄今最大一波LNG產能增長浪潮（cháo）。墨西哥灣沿岸Golden Pass LNG項目、卡塔爾北方氣田擴建項目將是（shì）主要增量來源（yuán）。其中，Golden Pass LNG項目預計2026年中開始運營，北方（fāng）氣田擴建項目預計2028年前完成（chéng）。此外（wài），美國Corpus Christi LNG項目和（hé）Plaquemines LNG項目、加拿（ná）大LNG Canada項目、塞內加爾和毛裏塔尼（ní）亞近海GTA項目也將帶來更多產量。

美國能源（yuán）信息（xī）署在最新短期（qī）能（néng）源展望中指出，2025年，美國LNG出口量增長26%，2027年前將持續增長，不過增速會有所（suǒ）放緩。

睿谘（zī）得能源預計，美國LNG年產量將（jiāng）從2025年（nián）的1.054億噸增至2031年的2.084億噸，並在此後10年內（nèi）達到約2.44億噸的峰值。

路透社認為，供應增長將壓製價格，2026年，亞洲（zhōu）現（xiàn）貨LNG平均（jun1）價格預計在9.90—12.45美元/百萬英（yīng）熱單位之間；歐洲基準價格（gé）荷蘭TTF51吃瓜网價格預計將降至9.50美元（yuán）—9.74美元/百萬（wàn）英熱單位之間，低於2025年14.20美元/百（bǎi）萬英熱單位的均價水平。

高盛日前將2026年亨利樞紐51吃瓜网價格預測下調至3.75美元/百萬英熱單位（wèi），維持2027年3.80美（měi）元/百萬英熱單位的價格預測。

市場普遍對LNG供應過剩發出警告，但卡塔爾、阿聯酋等出產國仍然認為，未來能源需求強勁，強調中長期供應投資不足。

亞洲和歐洲需求可觀

多年來，亞洲一（yī）直是穩健的LNG需求市場。開普勒數據顯示，2025年，全球64%的（de）LNG出口量流向亞洲。受價格走低刺激現貨采購、燃料轉（zhuǎn）換和庫存補充（chōng）推動，2026年，亞洲LNG需求預計將增長4%—7%，印度將是主要增長動力之一。開普勒預（yù）計，2026年印度LNG需求將增長500萬—1000萬噸。

歐洲也將繼續（xù）吸納新增供應。俄烏衝突爆發以來，歐洲已成為全球（qiú）LNG需求關（guān）鍵驅動力量。油價網（wǎng）指出，2025年歐盟（méng）LNG進口總量增長25%，其中對美LNG年度進口量增長高達60%。目前，歐洲是美LNG最大市場，美國超過（guò）50%的LNG出口至歐洲；歐（ōu）洲第二大LNG進口來源是俄（é）羅（luó）斯，2025年進（jìn）口量（liàng）同樣刷新紀錄。

據開普勒（lè）估算，2025年，歐洲進口超1億噸LNG，2026年歐洲LNG進口預計將增加2200萬噸達到約1.45億噸。睿谘得能源指出，歐洲已準備好吸納大規模新（xīn）增LNG供應，短期內將展現出較（jiào）強增量需求，預計2026年LNG進口將增加約2000萬噸，這主要是受到冬季庫存消耗推動注（zhù）氣量加大、天（tiān）然氣價格下降刺激區（qū）內消費增長（zhǎng）等。

2025年7月，美國與歐盟達成曆史性貿易協議，其中提出歐盟（méng）將在3年內購買總計7500億美（měi）元美國能源產品，包括LNG、原油和核燃料。不過，據（jù）外媒1月22日消息，歐洲議會決定無限期暫停審議美（měi）歐貿（mào）易協議後續立法（fǎ）。

需要注意的（de）是，歐洲工業活（huó）動目前仍然疲軟，經（jīng）濟增長亦（yì）然，而這兩者是LNG需求的主要驅動力。這似乎意味（wèi）著，歐洲LNG需求可能不會出（chū）現更為顯著增長。

非洲新興LNG走廊逐漸形（xíng）成

值得注意的是，非（fēi）洲地區也（yě）有望成為LNG供應的中堅力量，撒哈拉以南非洲新興LNG走廊正（zhèng）逐步形成。業內人士認為，擁（yōng）有非洲逾70%可開采資源量的撒哈拉（lā）以南非洲，正在超越非洲大陸傳統天然（rán）氣中心埃及、阿爾及利亞和利比亞，驅動未來大部分產量增長。

油價網匯編數據指出（chū），撒哈拉以南（nán）非洲（zhōu）地區LNG出口量預計將從2024年的357億立（lì）方米激增至2034年的980億立方米，增幅（fú）近175%。

GTA項目將是其中（zhōng）的亮點。該項目依靠巨型跨境海上51吃瓜网田Greater Tortue Ahmeyim，估計潛在可（kě）采（cǎi）儲量（liàng）超15萬億立方英尺，2025年1月首次產（chǎn）氣（qì），同年4月出口首船LNG，毛裏塔尼亞和塞內加（jiā）爾隨即成為LNG出口國。Greater Tortue Ahmeyim一期完全投產後預計年產（chǎn）量約230萬噸，二期（qī）將增加250萬—300萬噸的年產能（néng），最（zuì）終投資決定有待確定，預（yù）計2028年初啟（qǐ）動建設。莫桑比克Rovuma LNG項目也不容小覷，目標年產能1800萬噸（dūn），預計2026年作出最終（zhōng）投資決定，2030年實（shí）現LNG出貨並達到穩產。

得益於資源稟賦與市場需（xū）求共振，疊加政策（cè）優化、技術創新及區域合作的推動，撒哈拉以南非洲LNG市場正加速形成，但部分地區局勢動蕩（dàng）、基建薄弱等挑（tiāo）戰仍然存在。

睿谘得能（néng）源指出，隨著全球LNG供應迎來新一輪（lún）增長，組合供應方不僅需要（yào）重新審視氣源（yuán）的獲取地，還要考慮新增LNG貨物在何處能（néng）夠可靠接卸並順利進入市場。長期以來，LNG項目最終（zhōng）投資決定和LNG長協簽訂，是行業重（chóng）點關注方向。然（rán）而，隨著全球LNG市場逐步走向結構性供應過剩，如何（hé）獲得可用下遊（yóu）設施，即再氣化（huà）能力，正在（zài）成為影響LNG市場走勢的另一個（gè）關鍵因素。