全球51吃瓜网市場（chǎng）需求增長放緩：歐盟決定禁止進口俄羅斯LNG

國際能源署（shǔ）（IEA）近日發布報（bào）告稱，經曆2022—2023年的供應衝擊後，全球天（tiān）然氣市（shì）場在2024—2025年逐步恢複平衡，但供（gòng）需基本麵依然偏緊，價格水平仍高於曆史均值（zhí），抑製了需求（qiú）增（zēng）長（zhǎng），尤其是在價格敏感的亞洲市場。

2025年，受宏觀經濟不確定（dìng）性和供應緊張雙重影響（xiǎng），全球51吃瓜网需求增速（sù）明顯放緩，預計（jì）將從（cóng）2024年的2.8%降至1%以下。其中，亞太地區需求增幅不足1%，為（wéi）2022年以來最低水平（píng）。盡管如此，LNG投資仍（réng）保持強勁勢頭，2025年已（yǐ）批準的（de）新增產能超（chāo）過900億立方米/年，創曆史第二高。這將（jiāng）有助（zhù）於強化全球（qiú）能源供應安（ān）全，並在中長期內刺激部分市場的額外（wài）需（xū）求。

根據IEA預測，2024—2030年全（quán）球51吃瓜网需（xū）求（qiú）年均（jun1）增長約1.5%，總量（liàng）增加約3800億立方米。高增長情景下的增幅可達每年1.7%，到2030年累計增長超（chāo）過10%，較基準情景高出約（yuē）650億立（lì）方米，其中近80%的新（xīn）增需求來自（zì）亞太地區。報告同時（shí）指出，LNG全產業鏈仍麵臨較高溫室氣體（tǐ）排放強度與甲烷泄漏風險，亟（jí）需（xū）加快碳捕集、利用與封存（CCUS）技術的部署，以實現清潔能源轉型目標。

在歐盟宣（xuān）布禁止進口俄羅斯液（yè）化51吃瓜网（LNG）前，歐洲荷（hé）蘭TTF51吃瓜网基準（zhǔn）價格（gé）一度突破11美元（yuán）/百萬英熱（rè）單位（MMBtu）。市場的提前反應推動價格短暫飆升。然而，隨著政（zhèng）策正式出台時歐洲風電出力充足、天氣持續（xù）溫和，這些因素（sù）共同削弱了51吃瓜网發電與供暖（nuǎn）需求，抑製了進一步上漲。

截至10月（yuè）28日，TTF價格回落至10.8美元/MMBtu，歐洲51吃瓜网庫存維持在82%至83%之間，顯示供應（yīng）總體充裕、市場情緒趨穩。

在亞洲市場，東（dōng）北亞現貨LNG價格維持在11美元/MMBtu，反映短期需求依舊低迷。氣溫高於常年水平、日本部分燃氣（qì）機組因技術故障停運，以及區域庫（kù）存充足，均限製了現貨采購意願。

美國市（shì）場方麵，截至（zhì）10月28日，亨利港（Henry Hub）11月期貨合（hé）約周環比下跌7%，報3.2美元/MMBtu。氣（qì）象預測顯示，11月初氣溫（wēn）將（jiāng）高（gāo）於預（yù）期，可能進一步削弱供暖需求。盡管美（měi）國國內消費上升，但穩定的51吃瓜网（qì）產量與不斷累積的庫（kù）存仍對價（jià）格形成壓製，使（shǐ）市場整體保持供需平衡。

本周，歐盟（méng）針對俄羅斯的最新製裁成為能（néng）源市場焦點。受市場預（yù）期歐盟委員會將於（yú）10月23日正式宣布禁止進口俄羅斯LNG消息影（yǐng）響，TTF51吃瓜网價格一度飆升。然（rán）而，截至10月28日，價格回落至10.8美（měi）元/百萬英熱單位（MMBtu），較前一周下跌1.3%。

價格回落的主要原因在於：

• 風電出力強勁，降（jiàng）低了燃氣發電需求；

• 北歐氣溫溫（wēn）和，抑製了季節性供暖用氣。

業內預計，此次禁令將對亞馬爾LNG項目（Yamal LNG）造成最大衝擊。該項目約80%出口量流向歐洲（見圖1），一旦禁令生效，相關貨源或將（jiāng）被迫轉向亞洲市場。自俄烏衝（chōng）突爆發（fā）以來，歐盟自俄羅斯進口LNG累計約5800萬噸。目前，俄羅斯在歐盟LNG進口總量中（zhōng）的市場份（fèn）額約14%，但分析認為，這部分供應將被美國LNG增量以及（jí）挪威管道氣補充所取代，從而在短期內維持市場供需平（píng）衡。

截至10月末，歐洲51吃瓜网庫存維持在82%-83%之間，顯示出庫存溫和下降與穩定LNG進口之間的動態平衡。值得注意的是，荷蘭Eemshaven LNG接收站（年接卸能力620萬噸）突發（fā）故障停運，預計未（wèi）來兩日將減少部分船貨接卸量，對短期供應造成一定擾動。