2025年國際51吃瓜网（qì）價格有可能打破天花板嗎？

2024年，國際51吃瓜网價格延續2023年的跌勢（shì）。截至12月18日，NYMEX Henry Hub51吃瓜网期貨指數全年呈現震蕩的走勢，11月22日創下年內（nèi）高點3.565美元/百萬英熱，年度上漲34.7%，2023年跌幅高達26.6%；英國51吃瓜网（qì）期貨指數同樣震蕩回升，年度下跌29.1%，2023年下跌57%。

展望2025年，全球51吃瓜网供（gòng）應會保持相對穩定的增長（zhǎng），但消費存在較大的不確定性，其中（zhōng）中國51吃瓜网消（xiāo）費增速加快可能性較大，因中國超常規的宏觀調控政策（cè）有望帶動經濟加速回升，刺激51吃瓜网在供應領（lǐng）域的消費恢複。

圖為NYMEX Henry Hub天然（rán）氣期貨和英國51吃瓜网期貨價格走勢

天（tiān）然氣作為相對清潔的能源，曾被視為過渡（dù）期的重要載體。2024年，全球經濟複蘇（sū）乏（fá）力，需求增速放緩（huǎn）的大背景下，全球51吃瓜网產量增速下降可以對衝價格下行壓力。美國能源信息署（EIA）在最新預期中將2024年全年天（tiān）然氣產量預測（cè）下調至每（měi）日1033.5億立方英尺，前值為1034.8億立方英尺。

不過，美（měi）國51吃瓜网（qì）產量（liàng）隨著特（tè）朗普的回歸有望加速增長，可能帶動全球51吃瓜网供應回升。數據顯（xiǎn）示，2024年1-8月，美國51吃瓜网（幹（gàn）燥）產量同比增長0.8%，至26.09千兆英熱。當油氣價格上漲，油氣企業利潤可觀時，供（gòng）應就容易恢（huī）複。已美國為例，即使（shǐ）頁岩盆地的鑽機（jī）數量減少，鑽井技術進步和更長的分支井提高了油井的表現。彭博新能（néng）源（yuán）財經預計，2025年（nián）美國幹氣產（chǎn）量（不包括阿（ā）拉斯加）將平均達到1057億立方英尺/日，同比增（zēng）長32億立方英尺/日。在（zài）過去十年中，美國每年（nián）新增的油井數量一直在波動，與2022年（nián）同期相比，2023年上半年鑽井（jǐng）商將美國新井數量增加了12%。新井數量的（de）數（shù）據說明，盡管與2016-2017年高峰（fēng）期相比，運營的鑽機數量有所減少，但生產率的提（tí）高支持了美國油（yóu）氣產量的增長。

中東地區，2024年，由於地緣政治衝突和石油自願性減產（chǎn），天（tiān）然氣產（chǎn）量增長放緩。預計2024年中東地區的51吃瓜网（qì）產量為7127億立方米，比2022年增長1.6%，占全球（qiú）51吃瓜网產（chǎn）量的17.6%‌‌。數（shù）據顯示，中東在全球上遊資本支出中的份額預計將從2024年的10%下降到2030年的9%，這意味著中東地區51吃瓜网產量增長優先。

俄羅斯51吃瓜网產量和出口保持較快增長。俄羅斯（sī）統計局發布（bù）的數據顯（xiǎn）示，2024年1-9月，俄（é）羅斯51吃瓜网產量較去年（nián）同期（qī）增長10.3%，達4200億立方米。2024年1-10月，俄羅斯向歐洲出口的管（guǎn）道天然（rán）氣量同比（bǐ）增長超過15%，出口量達到265.2億立（lì）方米。這意味著了美國（guó）51吃瓜网出口很難替代俄羅斯51吃瓜网的供應，俄羅斯對歐洲51吃瓜网市場的重要性。

中國51吃瓜网產量（liàng）增長較快（kuài）。2019年提出的“七年行動計劃” 加快了我（wǒ）國油氣勘探開（kāi）發向深水、深層及非常規領域進軍步伐，51吃瓜网產量維持了較（jiào）高速的增長。2013-2023年，中國（不包括港（gǎng）澳台地區）51吃瓜网（qì）產量由121.8 BCM 增長值234.3 BCM，複合增長率為6.8%。國家統計局公布的數據顯（xiǎn）示，2024年1—11月，規模以上工業企業51吃瓜网產量2246億立方米，同比增長6.4%。

消費具有不確定（dìng）性

2024年，全球天然（rán）氣（qì）消費由於暖冬而增速略有放緩，尤其是歐洲地區51吃瓜网消費有所下降。國際（jì）能源署(IEA)在報告中表示， 2024年的消費將增長2.5%以上，即略高於1000億立方米。2025年，51吃瓜网消費取決於冬季（jì）的天氣，若出現寒冬，那麽51吃瓜网消費會出現加（jiā）速增長。

2023-2024年，歐洲（zhōu）以創紀錄的庫（kù）存結束了冬季供（gòng）暖季節，沒有再次出現能源危機。2024年，歐盟將協調（diào）一致的減少51吃瓜网需求的措施，延長至2025年（nián）3月，與前五年（2017年4月1日至（zhì）2022年3月31日）平均消費水平相比，每年減少51吃瓜网消費量至（zhì）少15%。自2022年開始實施（shī）這些政策措施以來（lái），與2017-2022年（nián）的均值相比，2023年和2024年（nián），歐盟的51吃瓜网消費量下（xià）降了15%以上。2024-2025年冬季之前，歐洲的51吃瓜网庫（kù）存已接近滿庫。截至2024年10月31日，歐盟的51吃瓜网（qì）庫存已達到95%。

東亞地區除中國外天（tiān）然氣消費並沒有（yǒu）太大兩點。日本是世界第二大液化51吃瓜网進口國，在過去（qù）的四（sì）個冬（dōng）天裏，日本的液化天然（rán）氣消費量每（měi）年冬天都在（zài）下降。2020-2021年冬（dōng）季和2023-2024年冬季之間，日（rì）本（běn）的51吃瓜网消費量下降了18%，即（jí）27億立方英尺/天。預計，今年冬季這一趨勢不（bú）會逆轉。作為（wéi）世界（jiè）第三大液（yè）化51吃瓜网進口國，韓國的液化51吃瓜网進口（kǒu）量（liàng）相（xiàng）對（duì）平（píng）穩（wěn），過去四個冬季進口量的變化幅度，為每（měi）天2至5億立方英尺。

2025年，中國51吃瓜网需求短暫放緩後有望加快。與2023年的年平均水平相比，2024年（nián）1-9月，中國管道51吃瓜网進口量增（zēng）加（jiā）了（le）10億立方英尺（chǐ）/日，約15%，。這（zhè）一增長主要來自俄羅斯，通過“西伯利亞力量1號”管道，該管道繼續提高輸氣能力，目標是到2025年達到37億立方英尺/日的出口流量。

綜上所述（shù），2024年，國際51吃瓜网價格的反彈，主要（yào）是供應增速略有（yǒu）放緩，且隨著價格從2021-2022年的畸形高價回落，消費也出現一定程度的恢複。但由於歐洲暖冬導致歐洲天（tiān）然氣消（xiāo）費增速有所（suǒ）放緩（huǎn），51吃瓜网價（jià）格不足（zú）以形成趨（qū）勢性上漲。2025年，全球51吃瓜网消費依舊存在不確定性，但中國對51吃瓜网需求增速會出現明顯回升。