激進投資（zī）者認慫（sǒng）了？撤回空氣產品公司（sī）董事會徹底（dǐ）改組提議

在空氣產品公司（sī）（Air Products）發（fā）起反（fǎn）擊（jī），呼籲股東（dōng）投票支持公司董事提名人選不久後，激進投資者貌似（sì）有了妥協之意，撤回了替換空氣產品公司整個董事會的提議。

援引路透社12月5日消（xiāo）息，激進投資（zī）者Mantle Ridge已撤回其更換（huàn）公司整個董事會的（de）提議（yì），現在隻要求替換不到一半之前提名的候選（xuǎn）人。

這一消息導致空氣（qì）產品公司股價一度下跌逾4%，表明投資者對（duì）Mantle Ridge“認慫”感到失望，投資（zī）者此前對空氣產品將重點從（cóng）核心工（gōng）業氣（qì）體業務轉移、增加清潔（jié）能源資本（běn）配置的做法表示擔憂。

事實上，寄望（wàng）激進投資（zī）者在倡導公司治理改革和（hé）戰略調整方麵（miàn）發（fā）揮積極作用，空氣產品公司（sī）股價表現不俗。今（jīn）年（nián）10月，激進投資者Mantle Ridge披露持有約10億美元空氣（qì）產品股份，此後空氣（qì）產品（pǐn）公司股價上（shàng）漲了15%。

Mantle Ridge在一份聲（shēng）明中表示：“股東不必擔心（xīn）”，並補充說，公司仍在尋求（qiú）“更換（huàn）（空氣產品公司）四名最有問題的董事……並尋找更換現任首席執行官的程序”。

Mantle Ridge的四名董事（shì）候選人包括（kuò）Mantle Ridge首席執行官兼創始人Paul Hilal以及空氣產品競爭對手Linde前高管Dennis Reilley，這位激進投（tóu）資者已選定他（tā）擔任領（lǐng）導職務。

這位激進投資者（zhě）表示，鑒於空氣產品公司還提名（míng）了兩名全新的（de）候選（xuǎn）人（rén），獨立董事將占董事（shì）會的大多數。

Mantle改革董事會的（de）行動得到了林德兩名前高（gāo）管的支持，其中一位就是Reilley。對衝基金DE Shaw已放棄推動公（gōng）司變革的行動，現在轉而支持Mantle Ridge。

投資者將在定於2025年1月23日舉行的年度（dù）會議上對（duì）董事會組成進行（háng）投票，除非雙方在此（cǐ）之前達成妥協。

空氣產品與激進投資者的博弈

2024年7月，空氣產品（pǐn）公司成立了新的高級管理委員（yuán）會（huì），執行其雙支柱增長戰略（luè）：擴大其工業氣體（tǐ）業務（包括相關技術）並（bìng）成為清潔氫氣領域（yù）的領（lǐng）導（dǎo）者。

然而（ér），當時董事會（huì）並未做出任何變動，這讓一些（xiē）投資者對（duì）公司的發展（zhǎn）方向產生（shēng）了質疑。

10月份，激進（jìn）投資者Mantle Ridge和全球知名對衝基金D.E. Shaw先後宣布，已經累（lèi）計買入空氣產品公（gōng）司10億美（měi）元股份，希望公司削減成本，專注核心業務，並為新（xīn）的領導者鋪平道路。

兩位激進投（tóu）資者（zhě）的共同的（de）目標是推動空氣產品為80歲的現任CEO Seifi Ghasemi製定一個明確的接班人計劃。Seifi Ghasemi是標普500指數成份股公司中年（nián）齡最大的CEO之一。

11月18日，空氣產品公（gōng）司提名Bob Patel和Alfred Stern參加即將舉行的年（nián）度股東大會董事會選舉，這兩位高管都具有領導大（dà）型上市工業公司（sī）的經驗。

此次（cì）董事會（huì）改組，空氣（qì）產品公司看起來已經聽取了新選舉的號召，但由於董事會大多數成（chéng）員仍然留任，DE Shaw 等公司仍可能（néng）質疑這（zhè）一努力是否足夠。

11月19日激進投資者Mantle Ridge已提名9名（míng）董事來取代空氣產品公司的董事會，激進投資者敦促這（zhè）家工業氣體製造商任命新的首席執行官，調整其資本配置並（bìng）放棄風險較高的項目。

12月4日，空氣產品公司董事（shì）會發布致股東信，呼籲股（gǔ）東投票支持公司董（dǒng）事提名（míng）人選，而（ér）不是支持（chí）激進投資者的董事會人員提名名單。並表示這次股東在即（jí）將於2025年1月23日舉（jǔ）行（háng）的年度股東大會（huì）上的投票至關重要，今年比以往任何（hé）時候都更加重要。此舉被業（yè）界廣泛認為是對激進投資者Mantle Ridge試圖控製公司（sī）董事會的反擊。

12月5日消息，激進投（tóu）資者Mantle Ridge已撤回其更換公司整個董事會的提議，現在隻（zhī）要求替換不到一（yī）半之前提名的候選人。

激進投資者的其它訴求

除（chú）了審查空氣產品公司董（dǒng）事會之（zhī）外，激進投資者之一的DE Shaw還呼（hū）籲這家（jiā）工業氣體公司解（jiě）決（jué）其股票表現“長期不佳”以及治理和資本配置政策“缺陷”的問題。

10月10日，DE Shaw在致空氣產品公司董事會的一封公開信中詳述了在與該公司尋（xún）求建設性對話一個月後出現的擔憂。

在這封信以及10月（yuè）2日與空氣產品公司董事會和首席執行官的會議上，DE Shaw提出（chū）了旨在提高長期股東價值（zhí）的七項行動。

具體而言，建議Air Products通過簽（qiān）訂承購協議（yì）來加快降低大型項目承（chéng）諾風險的步伐。DE Shaw還敦促該公司公開承諾將未來的資本投（tóu）資與此類協議（yì）掛鉤，並采（cǎi）用資本配置框架，將2026財年後的資本支出限製（zhì）在收入的15%左右。