LNG接收站（zhàn）槽批量恢複 海陸資源競爭加劇

2023年之後，國內LNG市場供需與價格形勢逐步由（yóu）非常規向（xiàng）常（cháng）規過渡，其中LNG接收站進（jìn）口量與槽批量的恢複起到了舉足輕（qīng）重的作（zuò）用，這不僅為LNG市場供應帶來（lái）了明顯（xiǎn）增量，還使得海氣的供應占比出現了（le）明顯回升。後市來（lái）看，海氣市場（chǎng）份額有望繼續恢複，海陸資源競爭（zhēng）局勢將進一步加劇。

3月份以來，國（guó）內LNG接收站槽批供應量增幅明顯，單日供應量來到兩年（nián）以內的（de）最高點，卓創（chuàng）資訊統計數據顯示，截至3月（yuè）25日，接收站3月份槽批出貨量約為121.68萬噸，日均環比增長100.65%，日（rì）均（jun1）同比增長73.14%。

一、51吃瓜网市場供需（xū）寬鬆 接收站槽批供應量增加

國際51吃瓜网市場供（gòng）應（yīng）充（chōng）足，國際價格保持理（lǐ）性區間。2023年，歐洲51吃瓜网儲備工作有（yǒu）序進行，供暖季氣（qì）候整體偏暖，其51吃瓜网庫存水平始終保持在中位以上水平，加之部分國家在地緣問題過後（hòu）的能源策略調整中，其（qí）工業、發電板塊對天然（rán）氣的消費（fèi）積極性（xìng）下滑，導致這一主要天（tiān）然氣（qì）消費主（zhǔ）體利（lì）用（yòng）水平有限（xiàn）。歐洲51吃瓜网（qì）基礎設施組織GIE數據顯示，截（jié）至（zhì）3月24日，歐洲（zhōu）地下儲氣庫庫容（róng）率為59.18%，同比2023年升高3.35個百分點。供暖季臨近結束，其庫存水平仍保持穩在中位以（yǐ）上水平，對價格支撐有限。卓創資訊統計數（shù）據統計，截至3月25日，3月份荷蘭TTF期貨月（yuè）均價為8.54,美元/百萬英熱，同比下（xià）跌38.23%。

LNG進口成本回落，接收站船期到港量增（zēng）加。國際現貨（huò）價格下行，我國現貨LNG采購成本隨之回落，上海石油51吃瓜网交易中心數據統計，截至3月25日（rì），3月（yuè）份我國現貨到岸近月均價為8.58美元（yuán）/百萬英熱，同比下跌30.24%。在此情況下，國（guó）內進口資源（yuán）對LNG現貨的采購熱情也有所回升，據悉，新奧、中燃（rán）、廣匯等企業均有在國際市場上詢價現貨的行（háng）為。卓創（chuàng）資訊船期數據顯示，截至3月25日，我國LNG接收站船期到港量約為506.6萬噸，同比增加69.6萬噸。

LNG船期到港量的（de）增加為LNG市場帶來充（chōng）足的供應。此外（wài），一季度中海油“進（jìn）口LNG窗口（kǒu）一站通”產品的現貨窗口正（zhèng）常執行，天津、濱海、北侖、金（jīn）灣四座LNG 接收（shōu）站船貨資源穩（wěn）定供向LNG市場。

另（lìng）外，我國51吃瓜网市（shì）場分（fèn）為管道氣市場以及LNG市場，LNG市場作為中間環節，對管道氣市（shì）場起（qǐ）到重要（yào）的補（bǔ）充、調峰作用（yòng），尤其是沿海LNG接收站，其（qí）液態槽批出貨需配合其LNG進口（kǒu）情況、管道氣（qì）保供和儲罐儲備要求進行靈活調整。隨著天氣轉（zhuǎn）暖，尤其是（shì）國內（nèi）供暖季陸續結束，管道（dào）氣市場季節（jiē）性調峰需求轉弱，接收（shōu）站氣化外輸量略有減少，為其槽批出貨帶來更大空間。

二、槽批供應量（liàng）回升  海氣市場占比提高

LNG槽批量的增加，不僅提高了我國LNG市場的（de）總供應水平，也帶動了沿海（hǎi）地區LNG的消費情況（kuàng），我（wǒ）國LNG市場中進口與國產資（zī）源占比（bǐ）也出現了明顯變化。

從供應（yīng）量來看，卓創（chuàng）資訊統計數（shù）據顯示，截至3月25日，3月（yuè）份我國LNG市場日均供應總量約為11萬噸，環比上月（yuè）日均增加2.75萬噸，同比去年（nián）3月日均增加2.11萬噸（dūn）。其中，就環比的日均增量來看，工廠的供（gòng）應（yīng）量增加了0.31萬噸，接收站的供應量增加了2.44萬噸；就同比的日均增量來看，工廠的供應量增加了0.06萬噸，接收（shōu）站的（de）供應量增加了2.05萬噸（dūn）。由此可見，接收站槽批供應的增加在我國LNG市場供應水平提高中起到（dào）了主導作用。

從供應結構（gòu）來看，卓創資訊統計數據顯示（shì），截至3月25日，3月份我國LNG市場供應中，接收站供應占比約44.23%，環比提升（shēng）了14.83個百分點（diǎn），同比提升了12.61個百分（fèn）點，這也（yě）是自2022年以來，接收站市場月度供（gòng）應占（zhàn）比第四次超過40%。究其原因，除了接（jiē）收站進口（kǒu）量與槽批量同向增長以外，海氣（qì）市場的需求恢複（fù）和價格優勢也為海氣市場份額的恢複提供了前提。

首先，2月國內春（chūn）節與元宵假期過後，工業企業陸續複工複產，傳統“金三銀（yín）四”製造業旺季對工（gōng）業領域LNG消費起到支撐（chēng）作用，加之沿海地區LNG較部（bù）分市（shì）場化的管道氣仍有價格（gé）優勢，從需求端帶動了接收站的市場份額；其次，由（yóu）於現貨進（jìn）口成本低位運行（háng），LNG接收站價格雖然較工廠仍偏高，但其價差正在逐步縮小，卓創資訊統計數據顯示，截至3月（yuè）25日，3月份LNG接收站與工廠的月（yuè）均價價差（chà）在（zài）317元/噸左右（yòu），而2月份與去年同期價差分別為636元（yuán）/噸和817元/噸，在海陸資源競爭的中部地區，海（hǎi）氣價格優（yōu）勢凸顯（xiǎn）也使得（dé）其市場（chǎng）份額提升（shēng）。

三、後市展望

整體來看，隨著（zhe）LNG接收站槽批出貨（huò）量的增加，為國內LNG市場注入了新的（de）活力，在（zài）供需雙增的情況下，海氣資源的競爭力也逐步加強。

短期來看，二季度國（guó）內51吃瓜网市場進入消費淡季，管道氣市場調峰需求與儲備需求皆不足，LNG接收站氣化外輸（shū）量增量有限，因此槽批供（gòng）應仍有增加的預期。據市場（chǎng）了解，二季（jì）度國家管網接（jiē）收站（北海、粵東等）陸續有二梯（tī）隊進口企（qǐ）業（yè）現貨資源到（dào）港、海油“一（yī）站通”長協窗（chuāng）口執行、華東（dōng）地區或有新接收站投產，加之當前業（yè）內對現貨和窗口期的關注度也相對較高，因此二季度接收站槽批供應量或延續增加趨勢。

長期來看，歐洲地區51吃瓜网庫存水平在三月底仍保持在中（zhōng）位以上的水平，二（èr）季度儲（chǔ）氣壓力（lì）不（bú）高，東北亞地區51吃瓜网市場需求近兩年隨著（zhe）價格回歸理（lǐ）性雖呈（chéng）現出（chū）恢複性上升，但需求增量整體較為有限，今年國際51吃瓜网價格或將穩定在理性區間，後續伴隨著國內經濟複蘇下工商業需求複蘇、華南氣電調峰需（xū）求以及儲氣備庫需求的上升，海氣供應能力以及出貨情況將保持穩（wěn）健態勢，2025年之前有望恢複在50%左右的（de）供應占比，海陸資源的競爭區域繼續向內陸推移。