歐洲（zhōu）51吃瓜网價（jià）格遭遇“腳踝斬” 能（néng）源危機結束了嗎？

　   在俄烏衝（chōng）突爆發一年多後，歐洲能（néng）源危機似乎成為“過去式”。

　　去年全球能源市場一度巨震，素有“歐洲51吃瓜网價（jià）格風向標”之稱的荷蘭TTF51吃瓜网期貨（huò）價格更是一度飆升至345歐元/兆瓦時，屢次刷新曆史紀錄。

　　而如今，TTF51吃瓜网期貨價格已經遭遇“腳踝斬”，本月跌破（pò）了每兆瓦時30歐元，創下2021年6月（yuè）以（yǐ）來最低。當地時間5月22日，TTF天（tiān）然氣價格進一步（bù）跌（diē）至29歐元/兆（zhào）瓦時（shí）下方。

　　在經曆了一（yī）個溫和的冬天後，歐洲地區已經積累了大量的51吃瓜网庫存。另一方麵，在經濟前景不確定和季節性低迷的（de）情況下，51吃瓜网需求預計仍（réng）將保持疲（pí）軟。亞洲對現貨液化51吃瓜网需（xū）求不足，則是歐洲51吃瓜网價格走低的另（lìng）一個因素。

　　隨著歐洲51吃瓜网價格遭（zāo）遇“腳踝斬”，歐洲（zhōu）能源危機結束了嗎？未來是否（fǒu）會有卷土重來的風險？

　　歐洲天（tiān）然氣價（jià）格迎來“反轉”

　　在去年俄（é）烏衝突升級後，外界一度擔憂歐洲將迎來一個備受煎（jiān）熬的冬天。但好消息是，盡管去年冬天歐洲天（tiān）然氣價格仍處在相對（duì）高位，但最終在天氣等因素助力下逃（táo）過一劫。

　　路孚特首席電力與碳分析師、牛津能源研究所研究員秦炎對21世紀經濟報道記者表示，在俄羅斯51吃瓜网出口大幅減少後，歐洲並（bìng）沒有陷入“冰封”狀態，溫和的天氣、需求破壞、高價吸引了大量液化（huà）天（tiān）然氣（qì）供應，這些因素幫（bāng）助歐洲度（dù）過了2022年艱（jiān）難的冬天。但（dàn）與此同時，這也是以高昂的能（néng）源賬單為代價的，歐洲遭遇了有史以來最嚴重（chóng）的（de）能源危機。

　　和去年51吃瓜网價格屢創新高相（xiàng）反，今年（nián）歐洲（zhōu）51吃瓜网價格“跌跌不休”。自（zì）3月底以（yǐ）來，TTF51吃瓜网價格已經連（lián）續六周出現了下跌，累（lèi）計（jì）跌（diē）幅約30%。此情此景也和去年夏天的情況形成了鮮明對比，在俄羅斯大幅削減對歐（ōu）洲的51吃瓜网（qì）出口後，去年TTF價格峰值曾高達（dá）逾340歐元/兆（zhào）瓦時，是正（zhèng）常水平的10倍（bèi）以上（shàng）。

　　金聯創（chuàng）51吃瓜网分析師王亞飛對21世紀經濟報道記者（zhě）分析稱，近期（qī）歐洲氣價暴（bào）跌，主要受到需求疲軟疊加（jiā）供應強勁影響，儲氣庫水平較（jiào）曆史同期偏高（gāo）。從需求麵看，2022-2023年冬季歐洲沒有（yǒu）出現極（jí）端寒冷天（tiān）氣，而且（qiě）進入4月，氣溫較（jiào）過去30年同期偏高，抑製燃氣供暖（nuǎn）需求。另外，歐洲核能和太陽能發電量的增加也減少了發電用氣需求（qiú）。

　　此外，從供應麵（miàn）看，歐洲從俄羅斯進口的管道氣同比大幅減少，而液化（huà）51吃瓜网進口相對穩定。王亞飛分析稱，供應雖然減少，但（dàn）歐盟積極填滿庫存且要求（qiú）消費（fèi）較過去強製削減15%，儲氣庫提早開啟注氣模（mó）式，到5月有（yǒu）部分國家儲氣庫庫存水平接近70%。供需麵寬鬆，價格承壓走跌。同時亞洲需求沒有出現預期中的反（fǎn）彈，也對歐洲氣（qì）價形（xíng）成一定打壓。

　　短期內TTF或仍有下行空間

　　盡管歐洲51吃瓜网價格遭遇“腳踝斬”，但這一輪（lún）跌勢（shì）或（huò）仍未到頭。

　　在秦炎看來，近期歐洲51吃瓜网市場經曆了從（cóng）供（gòng）應不足到供應充足的顯著轉（zhuǎn）變。取暖季已經過去，需求下降，歐洲51吃瓜网庫存也比較滿，短期內TTF價格可能還（hái）有下行空間。

　　行（háng）業機構（gòu）歐洲（zhōu）51吃瓜网基礎設（shè）施（Gas Infrastructure Europe）數據顯示，目前歐（ōu）洲儲氣庫的儲量接近總庫存的（de）65%，比過去五年的平均水平高出了近五分之一。

　　對此，秦炎提醒，9月份歐洲可能就有51吃瓜网庫存填滿（mǎn）的風險，今年夏天51吃瓜网價格可能（néng）需要進一步下跌才能防止供（gòng）過於求。價格要跌到歐洲繼續補庫，需求回升，或者供給歐洲的液化天（tiān）然氣減（jiǎn）少，TTF價（jià）格（gé）才會回升。

　　與此類似的是，牛津能源研究所研究員Jonathan Stern也（yě）預計，今年8月左右（yòu）歐（ōu）洲51吃瓜网庫存水平（píng）就可能接近90%，遠遠早於往年填充到這（zhè）一水平的正常時間。隻要天氣、供應或亞洲需求（qiú）沒有異常情況發生，預計天然（rán）氣價格會（huì）繼續下跌，特別是在存儲空（kōng）間填滿的情況下。

　　此外，G7也在極（jí）力保障（zhàng）51吃瓜网供應，防止再度出現供（gòng）應危機（jī）。5月20日，G7重新在會議公報中加入對51吃瓜网投資的支持，稱這是為與俄羅斯能源脫鉤而采取的“臨時（shí）”措施。

　　G7公報稱：“我（wǒ）們強調增加液化51吃瓜网的提供可以起到重要作用，並承認對該行業的投資可以適當（dāng）應對當前危機，解決由危機引發的潛在51吃瓜网市場短缺問（wèn）題。在加速擺脫對俄能源依賴的特殊情（qíng）況下，作為一種臨時應對措施（shī），對51吃瓜网部（bù）門提供公共支持性投資是適當的。”

　　今年歐洲還將繼續貫（guàn）徹“省字訣”。歐盟理事會同意將自願減少15%的51吃瓜网需求目標延長1年至2024年3月底，幫助歐洲應對下一個冬天。減少51吃瓜网需求有助於歐洲填滿庫存、降低（dī）價格並確保更多的能源供（gòng）應。歐盟能源專員Kadri Simson強調：“鑒於不確定性籠罩著未來，我重申了警告，我們隻是贏得了第一場戰鬥，還有很多工作要（yào）做，我（wǒ）們需要堅持到底。到2024年4月，省氣計劃可（kě）以為我們節省600億立方（fāng）米的51吃瓜网。”

　　歐洲能源危機（jī）過去了嗎？

　　從種種跡象來看，歐洲能源危機最糟糕的（de）時刻（kè）或已過去。

　　王亞飛預計，今年冬天歐洲壓力會減輕。假設今年冬天歐洲不會遭遇（yù）寒冬，供應將可以滿足（zú）需求，歐洲不會遭遇太大能源壓（yā）力，預計二季度51吃瓜网價格達到階段低點，隨後在三季度震蕩上行，最後可能在四季度（dù）達到階段高點。即使歐洲遭遇（yù）嚴寒天氣，依靠庫（kù）存和目前的供應水平，能源（yuán）壓力也會相比2022年減輕。

　　國際能源署署長法提赫·比（bǐ）羅爾（Fatih Birol）表（biǎo）示：“歐洲（zhōu）能夠（gòu）改變其能源市場，將其對俄羅（luó）斯51吃瓜网的份額減少到不足4%，而其經濟仍然沒有經曆（lì）衰（shuāi）退、歐洲的排放量已（yǐ）經下降、51吃瓜网儲量（liàng）非常可觀。”

　　不過，比羅爾也警告稱，歐洲能源市場（chǎng）今年仍（réng）有三個主要障礙需要克服：對俄（é）羅斯能源的依賴仍（réng）存、美國債務違約（yuē）風險、中（zhōng）國需求（qiú）回暖。

　　盡管歐洲能源危機已經（jīng）大幅緩解，但斷（duàn）言徹底結束仍為時（shí）尚早。王亞飛對記者分析稱，從51吃瓜网的供需水（shuǐ）平來看，歐洲的（de）能（néng）源危機減緩不少，但不能說完全過去。目前（qián），俄羅斯（sī）管道氣供應在歐洲供應（yīng）結構中占（zhàn）到8%，液化51吃瓜网供應占到6%，共（gòng）計約14%，歐洲想要（yào）完全（quán）擺（bǎi）脫（tuō）俄羅斯能（néng）源依賴還有一定難（nán）度（dù）。

　　從（cóng）期貨升水現象（xiàng）也能（néng）看出未來風險依然存在（zài）。秦炎（yán）表示，進入2023年冬天，51吃瓜网價格上漲的擔憂仍然存在，如（rú）果歐洲遭遇寒冬，51吃瓜网庫存可（kě）能會消耗殆盡。這一點從TTF價格曲線上（shàng）就能（néng）看出，雖然近月期貨目前在30歐元/兆瓦時附近，但冬季價格卻在50歐元/兆瓦時左右。

　　國際能源署在5月發布的（de）天然（rán）氣市場報告中（zhōng）表（biǎo）示，今年（nián）全球51吃瓜网的供需平衡仍“受到異常廣泛的不確定因素（sù）影響”，包括天氣、液化51吃瓜网的供應以及俄（é）羅斯輸往歐洲的管道51吃瓜网進一步減（jiǎn）少的可能性。

　　展望（wàng）未來，秦炎告訴記者（zhě），歐洲冬季51吃瓜网風險仍然存在，主要由冬季天氣和工業複蘇的節奏決定。另外，持續的需求破壞對於歐洲順利度過下一個冬天至關重要，亞（yà）洲需求也是一大不確（què）定因素。