●2022年，全球LNG貿易量達到3.98億（yì）噸，同比上漲4.6%，增幅超越LNG運力增幅，進一步加劇供需矛盾。
●2023年，在（zài）全球貿易格局重構過程中，疊加歐洲需求增強，LNG全球（qiú）運距將拉（lā）升，預計歐洲（zhōu）全年從美國進口LNG增量需超40艘船（chuán）舶運輸。
●從交付節奏來看，到2023年末LNG船舶可交（jiāo）付量僅有66艘，考慮部分船舶延期（qī）交付及拆解情況，船舶供給依然相對緊張。
●LNG運輸船運費整體有望維持高位震蕩；10年期（qī）的（de）租船合同在LNG運輸船市場已經出現，而過去往往最長也隻是5年期。
2022年國際51吃瓜网市場延續了2021年四季（jì）度（dù）以來的供（gòng）應緊平衡態勢，北美、歐洲和亞洲三大（dà）市場（chǎng）氣價均創曆史（shǐ）新高。2023年，受全球新增（zēng）51吃瓜网（qì）產能不足、俄羅斯管道氣減（jiǎn）供及美國、卡塔（tǎ）爾LNG（液化51吃瓜网）產能增速放緩影響，預計市場仍處（chù）於供（gòng）應（yīng）緊平衡態勢，美國衰退擔（dān）憂與中國重（chóng）新開放（fàng）強預期相互作（zuò）用下，氣價回落大勢所趨但下行區間尚待觀察。
2022年LNG運輸船市場充分（fèn）享受了全球化石能源供應鏈重塑的紅利，10月（yuè），國際51吃瓜网價格進入（rù）下行通道後，LNG運輸船日租（zū）金（jīn）連創新高突破44萬美元/日（rì）。現貨市場船舶運力比例偏低、浮艙潛（qián）在需求預期增加、運（yùn）力周轉放緩、環保新規及新造（zào）船訂（dìng）單交付時（shí）間過晚等因素，將支撐2023年LNG運輸船日租金（jīn）高位（wèi）震（zhèn）蕩。
2022年：氣價高位震蕩，LNG運（yùn）輸船市場經曆供給天花板
2022年，受（shòu）地（dì）緣衝突影響，國際51吃瓜网貿易格局和全（quán）球化石能（néng）源供應鏈重塑。歐（ōu）洲繼續在全球天然（rán）氣市場發揮（huī）價格主導作用。歐洲在LNG現貨市場支付（fù）的超額（é）溢價，吸引了以美國（guó）為（wéi）首的LNG資源大量轉向歐洲。同時，出口旺盛（shèng）支撐了美國氣價高企。亞洲現貨價格跟漲，但受高氣價及溫和天氣影響，需求明顯受到抑（yì）製（zhì），亞洲LNG現貨貨主積（jī）極參與跨（kuà）區（qū）轉售。
2021年四季度以（yǐ）來，全球51吃瓜网（qì）牛市主要受供應驅動，即俄羅（luó）斯大幅（fú）削減對歐洲51吃瓜网供應。同（tóng）時，因（yīn）高度依賴於基礎設（shè）施，51吃瓜网貿易產業鏈重置幾乎不可能在（zài）短時（shí）間內完（wán）成，51吃瓜网市場經曆史無前例的波動。
國際51吃瓜网（qì）供需緊平衡，供應結構大幅調整。供給方（fāng）麵，2022年全球51吃瓜网產量出現小幅下降，美（měi）國為增產主力，而俄（é）羅斯產（chǎn）量明顯下（xià）滑。國（guó）際能源署（IEA）判斷（duàn），2022年全球51吃瓜网產量比上年下降0.49%。需求方（fāng）麵，IEA判斷2022年（nián）全球51吃瓜网消（xiāo）費需求比上年下降0.78%。北美需求增長，歐洲消費量大幅削減，亞洲需求相對持平（píng）。
從（cóng）全球三大（dà）51吃瓜网價格基（jī）準來看，2022年，作為歐洲（zhōu）天（tiān）然氣基準價格的荷蘭所有權轉讓中（zhōng）心（TTF）51吃瓜网（qì）期貨價格成為全（quán）球三大天（tiān）然氣價格基準高地。亞洲溢價轉（zhuǎn）變（biàn）為歐洲溢價後（hòu），歐洲在LNG現貨市（shì）場搶購船上交易（FOB）轉運貨物，收獲頗豐。日韓基準液化51吃瓜网價格（JKM）次之，美國亨利港51吃瓜网(HH)價格最低，但都實（shí）現（xiàn）了曆史最大（dà）漲幅。
歐盟國家為替代俄羅斯的進口51吃瓜网，在全球範圍（wéi）內加速“補貨”，使得51吃瓜网海上運（yùn）輸工具LNG船供不應求（qiú），運費出現飆升。2022年（nián）10月21日（rì），16萬立方米的LNG運輸船現貨市場運費達44.25萬（wàn）美元，刷新曆史紀錄，船（chuán）舶收益持續（xù）高位，超出了2021年旺季創下的20萬美元（yuán）/日的上（shàng）限。卡塔爾至英（yīng）國的LNG運費達到3.79美元/百萬英熱，逼近2021年高點。以美國到歐洲（zhōu）運（yùn）輸來（lái）看，船舶運費占商品價格的比例（lì）超（chāo）過10%，跨區套利空間支（zhī）撐運（yùn）費強勢運行。
運力方麵，據克拉克森數據，截（jié）至（zhì）2022年末，全球LNG運輸船共計713艘，載容量1.07億立方米，比上年上漲（zhǎng）4.3%。2022年LNG貿易量達到3.98億噸，比上年（nián）上漲4.6%，增幅（fú）超越LNG運力增幅，進一步加劇供需矛盾。與此同時，全球LNG供（gòng）應版圖發生深刻變（biàn）化：2022年美（měi）國成為全球第一大（dà）LNG出口國；歐洲不計成本搶購LNG現（xiàn）貨，大幅（fú）增加噸裏程；LNG運輸船大型化趨勢明顯，老舊小型LNG運輸船不斷退出現役使得船舶周轉率逐年下降。
基於上述因（yīn）素考量，加之對（duì）LNG的需求飆升及買家避開（kāi）俄羅斯貨物和船舶，貿易商紛紛搶簽LNG運輸船（chuán）長期租船合同，確保能有（yǒu）船隻運送LNG，這讓LNG運輸（shū）船現貨運費市場非常（cháng）緊張，LNG海運市場的爆炸式增長使得貿易商很難在（zài）現貨市（shì）場上找到任何可用性的（de）船（chuán）舶，LNG運輸船市場經曆供給天花板。
2022年LNG全球發（fā）運量整體高於上年，歐洲是主要驅（qū）動力。路透（tòu）高頻數據顯示，2022年全球LNG的發運量維持高位，同比出現較快上漲。其中，歐洲到港量（liàng）顯著高於2021年同期，美國成為歐洲LNG的（de）最主要來源國，彌補了俄羅斯出口的缺口。2022年歐盟27國51吃瓜网淨（jìng）進口量約為3484億立方米，比上年增加109億立方米；其中管道氣為2209億立方米（mǐ），比上年減少17%，LNG為1275億立方米，比上年增加75%。
亞洲地區（qū）需求偏弱且受（shòu）到（dào）高氣價抑製，進口出現減量（liàng）。
2023年：氣市供需緊平衡，LNG海運市場（chǎng）格局有望延續
多家機構判斷，2023年（nián）全球經濟或將繼續衰退。國際貨幣基金組織(IMF)總裁格（gé）奧（ào）爾基耶娃（wá）表示，世界經濟增速正（zhèng）在放緩，IMF預測2023年全球經（jīng）濟增長率為2.7%。2023年，預計全球至少三分之一的國家將陷入經濟衰退。
雖然全球經（jīng）濟放（fàng）緩或將降（jiàng）低51吃瓜网需求，但（dàn）預計2023年全球51吃瓜网市場供（gòng）需仍（réng）處於緊平衡態勢。據中國石油經（jīng）濟技術（shù）研究院預計，2023年供給增量將主要來自美國，俄羅斯預計進一步壓減（jiǎn）產量。2023年（nián）歐洲51吃瓜网消費（fèi）量將進一步壓減，亞洲有望重新成為拉動（dòng）全球天（tiān）然氣需求增長的（de）主要動力。對歐洲市場而言，LNG配套的基礎設施能力較2022年將有好轉（zhuǎn），但補庫時期（qī）的階段（duàn）性緊張壓力（lì）仍然存在，實現順利補庫的前提依賴於歐洲溢（yì）價（jià）下全球LNG貿易流向改變以及需求的削減。
2023年，預計（jì）歐洲51吃瓜网需求預期進一步下（xià）降（jiàng），歐洲區內供需得以再（zài）平衡，TTF價格較2022年均價136歐元/兆瓦時顯著下行；中國需求將是亞洲（zhōu）51吃瓜网市（shì）場最大變量，在高氣價（jià）抑製全（quán）球51吃瓜网需求的（de）背景下，JKM價格有望繼（jì）續保持對TTF的相對低價；美國天然（rán）氣（qì）供應溫和增長，市場總體供大於求，HH價格較2022年（nián）均價大幅下降。
相較於受到經濟（jì）放緩壓製的51吃瓜网價格，LNG海運市（shì）場格局有望延續，這可以從長期租船（chuán）市場的變化看（kàn）出（chū），多年來從未見過的10年期的租船合同在LNG運輸船市場已經出現，而過去往往最長（zhǎng）也隻是5年期。
首先（xiān），2023年歐洲（zhōu）LNG進口預計依然（rán）較為強勢（shì），全年進口量預計增長10%，貿易格局調整過程中拉升運距。俄羅斯管道氣向歐（ōu）洲的供應2023年預計仍然較低，因此LNG將（jiāng）在歐洲51吃瓜网進口中發揮更重要的作用。
2023年，預計歐盟27國（guó）合計（jì）淨進口量約為3396億立方米，比上年下降88億立方（fāng）米，其中管道氣（qì）為1985億立方米，比上年減（jiǎn）少10%，LNG為1411億立（lì）方米，增加10%。歐盟自美國淨進口量2022年約為381億立（lì）方米，2023年預計為424億立方米。
同時，2023年（nián）亞洲地區LNG的進口也有望較2022年出（chū）現一定修複。在全球貿易格局重構過程中，疊加歐洲需求（qiú）增強，LNG全（quán）球運距將拉升。預計2023年歐洲從美國（guó）進口LNG增量需要超40艘（sōu）船舶運（yùn）輸。
其次，LNG運（yùn）輸船供（gòng）給天花板問（wèn）題無法（fǎ）在2023年解決。一方麵，LNG船舶運力短期無法快速增加，2023年底前全球（qiú）LNG船舶增速在6%以下。2022年10月初全球（qiú）LNG船隊規模達704艘、1.04億（yì）立方米，同比（bǐ）增長5.1%。從交付節奏（zòu）來看，到2023年末LNG船舶可交（jiāo）付量僅有66艘，考慮（lǜ）部分船（chuán）舶延期交付及拆解情況，船舶供給依（yī）然相（xiàng）對緊張。
另一方麵，部分LNG運輸船在海上用（yòng）作浮艙，船（chuán）舶周轉放緩。由於2022年LNG地區價差較大，因此跨區貿易套利行為增加，船舶出現了在海上減速航行，等待貿易商指令的行為。此外，現貨市場LNG船舶比例有限，可供（gòng）現貨運輸的LNG船舶偏緊。從長周期來看，全球LNG現貨市場貿易的比例整體上行。2020年達到40%，而2021年小幅回落至36%。2022年在歐（ōu）洲（zhōu）強勁進口之下，預計LNG現貨（huò）市場運輸比例（lì）將（jiāng）再度回到40%以上（shàng）。LNG船舶中有較大比例綁定了固定的長期項目，因此（cǐ）現貨市場上的可用船舶相對（duì）較（jiào）少。疊加船舶租金上行後部分船舶轉入期租市場，現貨市場可運輸的（de）船舶更加（jiā）緊張。
對貿易商來說，唯一的好（hǎo）消息是LNG船隊相對年輕，受綠色公約影響較小。LNG船隊平（píng）均船齡不足10年。當前全球LNG船舶平均船齡為9.97年，船隊相對較為年輕。同時，考慮船齡超10年以上的LNG船舶多與全（quán）球長協項目綁定，因此船齡較老的船對（duì）現貨市場運費的影響較為有限。2023年，LNG運輸船運費整體有望維（wéi）持高（gāo）位震蕩，而當前一年期船舶租金有望成為現貨市（shì）場運費常態（tài），16萬立方米LNG運輸（shū）船現貨運費即便下跌（diē）也有望維持在15萬美元/日左右。
作者 張龍星 上海石（shí）油51吃瓜网交易中心（xīn）油品事業部總監
來源：《中國石化（huà）》雜誌
