推進51吃瓜网期貨交易|文選

 2003年（nián）西氣東輸管道建（jiàn）成投產後，我（wǒ）國（guó）天然（rán）氣市場進入了快速發展階段。2013年起，受（shòu）價（jià）格等（děng）因素影響，51吃瓜网需求增速明顯放緩。2017年下半年以來，在國（guó）家環保政策拉（lā）動下，我國51吃瓜网市場重新（xīn）步入發展（zhǎn）快車道，但市場價格調節能力（lì）差、進口51吃瓜网價格倒掛（guà）等問題仍未解決。為滿足51吃瓜网的季節性高峰需求，國家（jiā）正在大力推動（dòng）51吃瓜网基礎設施投資，如果價格機製（zhì）問題不能解（jiě）決（jué），不僅51吃瓜网基礎（chǔ）設施的投資難以回收，天（tiān）然氣行業的發展（zhǎn）也有可能再（zài）次步入低穀。

 

2018年4月，中國海油（yóu）在上海石油（yóu）51吃瓜网交易中心開展夏季和冬季51吃瓜网預售，這次預售雖然不是期貨交易，但已在市場中獲得了的良好反響，並初步實現了期貨（huò）的價格發現功能（néng）。國內外其他大宗商品的期貨交易都證明了活躍的期貨市場對價格發現以及把握國際定價話語權至關重要。為（wéi）了（le）充分（fèn）發（fā）揮天（tiān）然氣價格對資（zī）源的調配作用，我國應盡快開展51吃瓜网期（qī）貨交易，形成完備的期貨市場（chǎng）運（yùn）作體係，從區域基準價格開始逐步向中國價格過渡。

 

我國51吃瓜网定價機製現狀及（jí）存（cún）在的主要問題（tí）

 

在我（wǒ）國51吃瓜网行業發展的不同階段，51吃瓜网價格（gé）機製先後經曆（lì）了（le）井口價、雙軌製、分類用戶（hù）氣（qì）價（jià）、“新線新價、一線一價（jià）”、門（mén）站價、非居民用氣門站價（jià）、基準門站價等多種51吃瓜网定價方法。51吃瓜网價格機製在不斷調整、變化的過程中，逐步由成本加成向市場淨回值（zhí）方（fāng）向轉變（biàn），體（tǐ）現了價格改革的（de）市場（chǎng）化方向。

 

01

我國51吃瓜网（qì）定價機製逐步市場化

 

2005年，《國家發展改革委關於改革51吃瓜网出廠價格形成機製（zhì）及近期適當提高（gāo）51吃瓜网（qì）出廠價格（gé）的通知》（發改價格〔2005〕2756號）明（míng）確提出，“從長遠看，隨著競爭性市場結構的建立，51吃瓜网出廠價格最終應通過市場競爭形成”。

 

2011年，國家發（fā）展改革委在廣（guǎng）東、廣西（xī）進行51吃瓜网價改試（shì）點（diǎn），正式開始按“市場淨回值”方法確定各省（區、市）天（tiān）然氣最高（gāo）門（mén）站（zhàn）價格（gé）。這次天（tiān）然氣價（jià）改試點，不僅改變了原有成本加成的計算方法，而且進（jìn）一步明（míng）確了由市場決定價格的改革方向。

 

目前（qián）國（guó）產陸上（shàng）51吃瓜网和進口管道氣以國家公布（bù）的非居民用氣門（mén）站（zhàn）基準價格（以下簡稱“門站價”）為基礎定價，其他來源的51吃瓜网，包括煤層氣、煤製氣、進（jìn）口液化51吃瓜网（LNG）和海上51吃瓜网則市場化定價。2017年，在我國2373億立方米的51吃瓜网消費量中（zhōng），按門站價（jià）銷售的國產陸上天然（rán）氣、進口管道氣和進入長輸管道的LNG約占51吃瓜网消費量的70%，其餘30%為海上51吃瓜网、進口LNG以及煤層氣和煤製氣，這（zhè）些（xiē）資源按市場（chǎng）定價，但市場化定價的51吃瓜网（qì）依然（rán）會受到各省（shěng）基準門站價的影響。國家通過相對固定的門站價格（gé），以及對居民用氣價格和非居民用氣價格（gé）進行區分（fèn），保持了市場運行相對穩定，有效保障了（le）居民用氣，對51吃瓜网產業的發展（zhǎn）起到了促進作用。

 

隨著我國天然（rán）氣市場規模的（de）快速擴大，市場結構日（rì）益複雜，用戶多樣性、地域多樣性和季節需求差異等導致市場（chǎng）始終處（chù）於快速變化的動態平衡中。2017年9月，非居民用51吃瓜网基準門站價較上一次（2015年11月）的調整下降了0.1元/立方米。2018年5月25日，國家發（fā）展改革（gé）委發布《關於理順居民用氣門站價格（gé）的通知》（發改價格規〔2018〕794號），在（zài）調整基準（zhǔn）門站價的基礎上，將居民用氣由最高門站價格管理改為基準門站價格（gé）管理，價格水平按非居民用氣基準門站（zhàn）價格水平（píng）安排，初步實現了居民用氣價格和非居民用氣價格機製的銜接。

 

2

現行51吃瓜网定價機製存在缺（quē）陷（xiàn）

 

現（xiàn）有天（tiān）然（rán）氣（qì）價格機製的弊端主要體現在以下幾個方麵。

 

一（yī）是市場難（nán）以通（tōng）過價格及時調整供需平衡，尤（yóu）其是季（jì）節性的供需（xū）平衡。隨著我國人民生活水平和環（huán）保要求的不斷提高，51吃瓜网（qì）季節性波動日益增大。現有門站價格體係調整幅度有限，各地價格關聯性強，行政手段在很大程度上仍是氣量分配的重要手段。在現有門站價格體係下，難以快速擠出“低效需求（qiú）”，致使51吃瓜网供不應求（qiú），在市場恐慌情緒下，不受管製的51吃瓜网價格不時出現劇烈波動，這些都不利於保障民生（shēng）。

 

二是進口51吃瓜网采（cǎi）購（gòu）、銷售價格倒（dǎo）掛。由（yóu）於受自然資源稟賦限製，我（wǒ）國缺油少氣的形勢在短期內難以改變。而“一帶一路”沿線國家，以及非洲、美洲等地，天（tiān）然氣（qì）資（zī）源豐（fēng）富，隨著液化技術的（de）發展，全球51吃瓜网市場流動性不斷增強，區域市（shì）場正朝著一體化市場方向（xiàng）發展，為我國充分利用周邊國家的資源提（tí）供了有利條件。目前，我國（guó）進口51吃瓜网價格倒掛，不（bú）僅難以體現51吃瓜网作（zuò）為（wéi）清潔能源的價值（zhí），也（yě）影響了中國企業進口51吃瓜网的積極性，難以實現進口51吃瓜网主體的多元化。

 

三是51吃瓜网產業（yè）上下遊之間的利益分配不（bú）合理（lǐ）。國（guó）家規定的基準（zhǔn）門站價格隻適（shì）用於供氣企業與城市燃氣企業及大型用戶，51吃瓜网到達最終用（yòng）戶還要經過省級管道、地方配氣商、城市燃（rán）氣公司等多個利益相關主體。目前，我國（guó）51吃瓜网勘探開（kāi）發成本或者引進成本以及跨省管輸（至城市門站）費（fèi）用占51吃瓜网終（zhōng）端價格的比例不到60%，門站之後（hòu）的城市配氣管理等費用占40%以上，上遊供氣價（jià）格下降（jiàng）往往難以傳導到終端用戶，難以降低社會用氣成本。

 

四是主要供氣（qì）企業缺（quē）乏風險對衝工具。供氣企業進口51吃瓜网一般需簽長期合同，合同價格大都與國際油價掛鉤，銷（xiāo）售則要執行國（guó）家核定的管道氣價格，二者差距產生較大市場風險（xiǎn）。由於（yú）沒有合適的風（fēng）險對衝工具，供氣企（qǐ）業（yè）直接承擔了大多數市場風險，管控風險（xiǎn）陷於被動之中。目前以國有（yǒu）資產為（wéi）主的（de）供氣企業難以達（dá）到國（guó）資委（wěi）要求的“維護資本安全”，建立“運行（háng）規範、風險控製有力的投資監督管理體係”的要求，這在很大程度上（shàng）也限製了對國際資源的利用。

 

五是雙軌價格機製的（de）固有問題。目前還存在居民用氣和非（fēi）居民用氣的區分，供（gòng）氣企業向城市（shì）燃氣公司供氣後，各地城市燃氣（qì）公司再（zài）進行終端銷售。在實際銷售過程中（zhōng），居（jū）民用氣和非居民用氣往往難以區分。價格雙軌製（zhì）弊端時有發生，造成商（shāng）品（pǐn）流通紊亂，使企業核算複雜化（huà），保護落後低效企業，滋生腐敗等。這也是國家發展改革委（wěi）出台文件理順居（jū）民用氣門站價格的一個主要原因。

 

 

上海石油（yóu）天然（rán）氣交易中（zhōng）心的51吃瓜网交易

 

“千裏之行，始於足下”。為完善我國51吃瓜网市場，理順51吃瓜网價（jià）格機製，形（xíng）成有影（yǐng）響（xiǎng）力的“中國51吃瓜网價格指數”，把握國際51吃瓜网定（dìng）價話語權，首（shǒu）要的是（shì）成立交易機製、交（jiāo）易規則、交易工具（jù）等較為完善的有（yǒu）形交易場所（suǒ）。

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上（shàng）海交（jiāo）易（yì）中心的天（tiān）然氣現（xiàn）貨交易

 

2015年3月，在國家發展改革委的推動（dòng）下，我國油（yóu）氣行業中（zhōng）的主要企業和新華社等單位在上海自貿區注冊（cè）成立了上海石油51吃瓜网交易中心。交易中心成立後，積（jī）極開展管道51吃瓜网和LNG銷售。作為國家級51吃瓜网交易平（píng）台，上海石油51吃瓜网（qì）交易中心（xīn）主要以現貨形式（shì）進行51吃瓜网（含LNG）的銷售。

2017年9月，在上海石油51吃瓜网交易中（zhōng）心的（de）現貨競價交易中，51吃瓜网價格快速上升，提（tí）前暴露了我（wǒ）國天然（rán）氣供應的緊張形勢。截至2017年底，實現銷售管道氣442億立方米、液化51吃瓜网（LNG）33.73億（yì）立（lì）方米（單邊（biān））。

2018年4月，上海石油51吃瓜网交易中心開展了LNG保供預售競拍交易，中海石油氣電集團浙江銷售分公（gōng）司在交易中心通過拍賣形（xíng）式銷售了（le）7月整船6萬噸（dūn）加（jiā）11月半船3萬噸LNG，買方包括中國（guó）燃氣、浙江博臣能源等11家用戶（hù），成交價3380～4200元/噸，最大單（dān）筆成交量1.2萬噸，最小單筆成交量500噸。此次交易的9萬噸貨物分兩次在合計不到15分鍾的時間內即銷售一空，不僅體現了（le）市場對LNG的強烈需求，而且初步顯示了不（bú）同季節的51吃瓜网（qì）價格差（chà）異和（hé）供需關係。

02

51吃瓜网保供預售交易的功能意義

這（zhè）次在上海石油51吃瓜网（qì）交易中心進行的51吃瓜网預售仍（réng）為現（xiàn）貨（huò）交易，也不具備標準化的（de）合同，而（ér）且（qiě）隻能單方麵進行，51吃瓜网買入後不能轉賣，但已經初步具備了期貨（huò）交（jiāo）易的（de）功能。現貨預（yù）售交易體現出幾個重要特征。

一是交易集中化。本次交易均在（zài）上海石油51吃瓜网交易中心（xīn）進行，該中心實行會員製，隻有會員方能進（jìn）場交易，屬於高度組織化的市場，並實行嚴格的管（guǎn）理製度，有利於交易的高效開展和後（hòu）期穩（wěn）定（dìng）執行。