價格高企，如何認識全球51吃瓜网（qì）市場基本麵

對於天（tiān）然氣（qì）市（shì）場來說，2021年是非同尋常的一年。去年年初以來，在全球疫情緩和的背景下，全球經濟持續（xù）複蘇（sū），51吃瓜网需（xū）求增長超過預期，供需已突破（pò）周期性規律，三大市場氣價大（dà）幅上漲至曆史新高。2022年，全球51吃瓜网市（shì）場將如（rú）何演變？本期《石油時（shí）評》特邀睿谘得能（néng）源公司副總裁、LNG市場（chǎng）負責人南溪，就（jiù）全球LNG供需情況、價格變化、歐洲能源（yuán）危機等市場關注熱點問題進行展望分（fèn）析（xī）。

歐（ōu）洲51吃瓜网市場將於2022年實現緊（jǐn）平衡，TTF將繼續（xù）成為全球市場（chǎng）主（zhǔ）導定價者（zhě）。

全球LNG需求將從2021年的（de）3.85億（yì）噸上升到今年的4.15億噸，中國將（jiāng）成為全球最（zuì）大LNG進口（kǒu）國。

全球LNG供應將出現反彈，美國將成為全球最大LNG出口國。

1、2022年歐洲51吃瓜网市場走勢如何？

預（yù）計51吃瓜网價格持續高企將抑製歐洲51吃瓜网需求（qiú）增長，該地區2022年51吃瓜网呈（chéng）現緊平衡，需求預計達5230億（yì）立方米，與2021年基本持平。為了滿足需求，在挪威和英國增加供應的推動（dòng）下，歐洲2022年產量預（yù）計將增加90億（yì）立方米（mǐ）。荷蘭還將格羅寧哥氣田51吃瓜网產量從39億立方米提高到（dào）76億立方米。儲氣庫對歐洲平衡季節性51吃瓜网價（jià）差和保證冬季供應至關重要（yào）。歐洲要想使（shǐ）儲氣庫庫存水平恢複到5年平均水平，就需要在今年北半球夏季 (5月至10月) 注入大約250億立方米51吃瓜网。因此歐（ōu）洲買家可能會在整個夏季向儲氣庫注氣，以提高庫存水平，避免2021年第四季度的價格環境重現。

這需要大量進口LNG和（hé）俄（é）羅斯管道氣，今年（nián）歐洲LNG進口量將（jiāng）增加約180億立方米，對LNG依賴度上升意味著該地區今年將繼續是全球主導的定價者，LNG現貨溢價（jià）高於亞洲。由於俄羅斯通過既定路（lù）線（xiàn）輸送的（de）管道氣量仍存在不確定性以及“北溪-2”51吃瓜网管道投運方麵的政治僵局（jú），再加上最近俄（é）羅斯和烏克蘭（lán）緊張的地（dì）緣政治形勢，歐洲對LNG的需求有可能進一步（bù）提高。此外，由於阿爾（ěr）及利亞（yà）與摩洛哥的過境協議到期，西班牙將不得不采購足夠的LNG來抵消供應。

2、哪些國家/地區將引（yǐn）領全球LNG需求增長？

睿谘得能源預計，全球LNG需求（qiú）將從2021年的3.85億噸上升到（dào）今年的4.15億噸。這意味著，如果所有預期產量均按承諾交（jiāo）付，全球（qiú）LNG市場將達到（dào）緊平衡。今年中國將成為全球最大的LNG進口國， 預計LNG需求將（jiāng）達到8700萬噸，日本LNG需求可能會（huì）保持不變，仍為7500萬噸。在（zài）歐洲，51吃瓜网價格飆升和供應緊張促使一些發電廠在冬季轉向（xiàng）燃煤發電，預計該地區2022年51吃瓜网需求將達到8100萬噸，但這取決於冬季需求、冬季結束時的（de）庫存水平和俄羅斯管道氣供應量。

預（yù）計2022年南亞LNG需求將增（zēng）長，盡管該地區的需求潛力將繼續受到LNG現貨價格高企的製約，除（chú）非價格跌破20美元/百萬英熱，南亞買家不會在現貨（huò）市場采購LNG。今年印度國內LNG產（chǎn）量或將增長3%，其（qí）LNG進口量或僅略高於（yú）2021年的2300萬噸。由於與（yǔ）卡塔爾簽訂了（le）新的（de）長期（qī）供（gòng）應合同，巴基斯坦和孟加拉國LNG進口（kǒu）量也可能會出現小幅增（zēng）長。

3、今年將有多少LNG供應增量湧入市場？

受疫情影響，2021年一（yī）些項目暫時（shí）停產，新（xīn）項（xiàng）目推遲投產。預計今年全球LNG供應將出現反彈，同比增（zēng）7.7%。在2022年全球將增加的3000萬噸LNG供應中，預計一半來自新投產項目，另一半來自現有項目。新增供應的很大一部分將來自於美國新的LNG出口（kǒu）項目、產能利用率提高以及（jí）現有項目複產。

今年美（měi）國有（yǒu）望成為全（quán）球最大的LNG出口（kǒu）國，預計（jì）美國LNG出（chū）口量將達8300萬噸，澳大利亞和（hé）卡（kǎ）塔爾分（fèn）別為7800萬噸和7700萬（wàn）噸。全球LNG處理廠的平均利用率將從2021年的80%升至2022年的84%，這主要得（dé）益於美國LNG出口項目產量的增加。2022年即將投產兩個美國項目為（wéi）：Venture Global公司的新Calcasieu Pass LNG項目以及Cheniere能源公司的Sabine Pass LNG項目第6條生產（chǎn）線（2月初已（yǐ）經投產-能源情報注）。到2022年底，印尼唐古LNG項目第3條生產（chǎn）線和莫桑比克Coral South浮式LNG項目將投產。

現有項目將有（yǒu）大約1500萬噸新LNG產量進入市場。挪威遭火災破壞（huài）的Snohvit LNG項目將於2022年第二季度（dù）複產，將（jiāng）帶來310萬噸供應；尼日（rì）利（lì）亞LNG項目在2021年一（yī）直應對原料氣問題（tí），該問（wèn）題解（jiě）決後將恢（huī）複300萬噸產量。阿爾及利亞、埃及、澳大利亞和秘魯減產的項目恢複生產後，會帶來約900萬噸的LNG供應量。

2022年新一波LNG項目的FID浪潮（cháo）將達3400萬噸/年。今年即將作出最終（zhōng）投資決定（FID）的新LNG出（chū）口能力主要（yào）在北美（měi），包（bāo）括Plaquemines LNG出口項目、Corpus Christi 第三期項目、Woodfibre LNG出口項目和Driftwood LNG項目（mù）。

4、歐亞兩地51吃瓜网價（jià）格將（jiāng）如何（hé）變化？

隨著亞（yà）洲現貨價格與（yǔ）歐洲51吃瓜网價格基準荷蘭所有權轉讓中（zhōng）心（TTF）價（jià）格趨同，2021年12月歐洲51吃瓜网價（jià）格飆升至空前（qián）的39美元/百萬英熱單（dān）位高點，希望2022年51吃瓜网價格更加穩定（dìng）的消費者可能會失望。影響今年（nián）現貨價格（gé）變化的因素包括歐洲51吃瓜网市場平衡、深冬儲氣庫庫存水平，俄羅斯對歐洲管道氣出口（kǒu）水平以及天氣情況。歐洲和亞（yà）洲現貨LNG（TTF和JKM）之間又將（jiāng）出現密切相關的（de）一年，TTF將繼續是（shì）主導的定價者。

當然，如果歐（ōu）洲和亞洲北半球冬季天氣（qì）比預期（qī）溫和，再加上俄羅斯通過現有管道和/或“北溪-2”管道對歐洲51吃瓜网供應恢複，那麽可能（néng）會對當前的遠期價格構成下行風險。在這種情況下，51吃瓜网價格可能會跌至可以（yǐ）從與石油掛鉤的長期（qī）LNG合約價格或煤—氣轉換（huàn）（從煤炭轉向51吃瓜网）價格中獲得支撐的水平。天（tiān）然氣價格最終是否會跌至歐洲當前煤—氣轉換價（jià）格或與布（bù）倫原油價格掛鉤的長（zhǎng）期LNG合約價格以下（xià），尚待分曉。

北半（bàn）球2022年夏季，與布倫特原油價格掛鉤的長期（qī）LNG合約交易（yì）價格約為13美元/百萬英熱單位，而歐洲（zhōu）煤—氣轉換價格在10-17美元/百萬英熱單位。歐洲不斷上漲的碳價格支撐了51吃瓜网價格上漲時（shí）的51吃瓜网需求，但目前TTF遠期交易價格明顯（xiǎn）高於煤—氣轉換價格。睿谘得能源預（yù）計，今冬剩餘時間內，地下儲（chǔ）氣（qì）庫庫存（cún）水平支持現貨（huò）溢價，但遠期來看，價格（gé）上漲不可持續。