市（shì）場再現支撐 中東部（bù）液氬低位反彈

[導（dǎo）語] 因高價抑製需求，10月（yuè）中旬開始液（yè）氬價格自高位跌落，僅一周時間跌幅達42%。然進（jìn）入11月（yuè）份市場（chǎng）再現轉機（jī），供應麵支撐再現，中東部局部地區現反彈態勢。

9月份（fèn）液氬市場開啟了一波明星行情，至10月旬全國均價拉漲至近5800元/噸（dūn），為近幾年以來的新高。但高價抑製需求，隨即各地價格（gé）紛紛跳水。直至11月初隨著京津冀（jì）采暖季鋼廠降負，資源再（zài）度收（shōu）緊，並對周邊形成利好，局部地區低價現反彈態（tài）勢。

根（gēn）據（jù）價格走勢圖來看（kàn），9至10月液氬市場價格衝高回落（luò），最高點近5800元（yuán）/噸，至10月底降至3400元/噸左右，較（jiào）高點下降41%，多地價（jià）格腰（yāo）斬。雖然進入（rù）11月東北等地高價仍在回落，但采暖季即將開啟疊加即將到來的（de）冬奧會，京津（jīn）冀地區（qū）鋼（gāng）廠陸續降負，液氬供應再度收緊（jǐn），支撐價格低位反彈（dàn）。此外，華東、華南等地庫存壓力有所（suǒ）緩（huǎn）解，考慮到長三角等地部分空分開工依然不（bú）高，及（jí）河北資源南下減（jiǎn）少，山東等地亦有（yǒu）所上漲，液氬市場迎來轉折。

圖2

從（cóng）各主（zhǔ）力市場來看，液氬價格衝高（gāo）回落後，於11月初出現窄幅反彈。其中山東地區目前主流出廠至2800-3200元/噸，較月底低價上（shàng）漲（zhǎng）9%。一方麵前期降價（jià）排庫效果明顯，另一方麵河北貨源南下（xià）減少，對市（shì）場（chǎng）形成支撐。安徽、江蘇等地亦因（yīn）北方低價貨源流入減少，低價亦有上漲，其中江蘇主流出廠略漲（zhǎng）至3000-3200元/噸（dūn）。廣東市場目前（qián）需求變化不大（dà），但隨著湖北地區價格略漲及主力不鏽鋼廠（chǎng）有複產計劃，市場信心得以提振，目前主流接（jiē）貨漲至2900-3200元/噸，較月底低價上漲10.9%。受華東、華南主力市場止跌（diē）反彈影響，周邊地區氛圍有（yǒu）所向好，但由於需求利好有限，整體操盤仍顯謹慎。

後市來看（kàn），卓創資訊認為跌勢已（yǐ）止，反彈範圍（wéi）或逐漸擴大。其一，京津冀開工將繼續回落，作為北方主要資（zī）源流出（chū）地，其對華東及內蒙等地的（de）支撐將延續；其二，前期（qī）低價排庫效果明顯，多地主力企業庫存壓（yā）力緩解明顯；其三，浙（zhè）江、陝西、雲南等部分地區主力企業開工負荷依然不高，供應麵支撐仍存；其四，“買漲不買跌”影（yǐng）響，部分下遊企業擔憂價格再度大幅拉漲，或存補庫行為，支撐需求有所好轉。然而對於本次反彈（dàn），卓創資訊認為幅度或為有限。主要因為部（bù）分下遊焊接用戶仍在用二氧化碳代替，且鋼（gāng）廠降負對需求支撐亦有所減弱，此外，光伏行業利好有限，西北無明顯（xiǎn）增量，西南地區光伏企業用量減少對周邊利空明顯。疊加目前各地價（jià）格仍高於漲前水平，短線市場或穩中推進，窄幅上調為主。