工業氣（qì）體行業：滲入高（gāo）精尖 老樹發新（xīn）芽

一（yī）、工業的血液，滲透傳統（tǒng）工（gōng）業

工業氣體是指工業生產中在常溫（wēn）常壓下呈氣態的產（chǎn）品，作為（wéi）現代工（gōng）業的基礎原材料，被譽為“工業的血液”。主要應（yīng）用於冶金（jīn）和化工行業，同時在新型煤炭化工、醫療、電子等行業拓展需求。其產業鏈主要（yào）包括四大環節：原（yuán）材料和設備、氣體生產製造、氣體存儲和運輸、以及下遊應用。

電子等新興領域的氣體應用不（bú）斷深化，為工業氣體帶來（lái）了大量新增需（xū）求。電子氣體在電子產品製程工藝中廣泛應用於離子注入、刻（kè）蝕、氣體沉積、摻雜等工藝。電子氣體在電（diàn）子行業（yè）的地位（wèi）日益凸顯，電子元器件的性能優劣與電子氣體（tǐ）的質量息息相關。基於未來幾年（nián）中國大陸地區半導體、顯示麵板等主要電子元器件的新增（zēng）產能較多，以及電（diàn）子化工材料的進（jìn）口替代需求強（qiáng）烈，國內電（diàn）子氣體行業將迎（yíng）來高速增長。

工業氣體的供（gòng）應模（mó）式分為零售供氣和現場供氣。零售供氣多為高附加值特種氣體，主要由幾家（jiā）外資巨頭提供，部分由國內氣體公司（sī）和研究所提供;現場供氣則由外資巨頭、國內氣體供應商、空分設（shè）備製（zhì）造商共同競爭。

二、中國市場高增長

全球市場超千億美元，中國市場高增長。全球（qiú）工業氣體（tǐ）需求的主要市場仍然是北美和歐洲，但增速顯著放緩;亞太地區近年來發展很快，已經成（chéng）為拉（lā）動全球市場增長的主要引擎。2018年全球工業氣體（tǐ）市場規模（mó）超過1200億美元，中（zhōng）國工業氣體市場規模達到1350億元，在全球市場的占比提高到17%。

中國工（gōng）業氣體市場增速遠高於全球平（píng）均水平。2010-2018年全球工業氣（qì）體的（de）市（shì）場規模（mó）年均（jun1）增速約9%，同期中（zhōng）國市場的年（nián）均增速約為16%。中國工業氣體市場增長潛力（lì）大。預計未來幾（jǐ）年（nián），全球（qiú）工業氣體市場規模的年均增速約7-8%，中國市場規模的年均增速在（zài）10%以（yǐ）上。全球供應“三足鼎立”，本土龍頭（tóu）初具規模（mó）。全球工業氣體行業於2018年底呈現“三足鼎立”格局，林德集團、法液空、空氣化工產品公司合計市占率達（dá）77%。國（guó）內則（zé）呈現企業數量多、規模小、產品單一等特點，且多數企業從事於普通工業氣體零售（shòu）、充裝等低端項目，未來兼並整合預期強烈。國內（nèi）本土龍頭企業盈德（dé）氣體和杭氧股份(27.250, 1.21,4.65%)在現場製氣領域已經初具規模。

三、行業發展趨勢

1、國內市場發展（zhǎn）潛力大，行業向專業化、集約化等方向發展。目前我國工業氣體（tǐ）行業人均消費量較低，與發達國家差距大，未來還（hái）有很大的發（fā）展潛（qián）力（lì）。此外（wài），國家重（chóng）點發展的電子等新興行業將拉動工業氣體的高附加值應用需求，促進工業（yè）氣體產業的長遠發展。目前，跨（kuà）國公司已（yǐ）經采用收購（gòu）整合的策略，擴大在我國的企業規模和市場（chǎng）占有率。同時，部分（fèn）領先的內資企業（yè）也在逐步引導行業整合，擴大公司規模、豐富產品結構（gòu）、提高技術水平、完（wán）善營銷服務網絡，提升綜合（hé）競爭力。

2、專業化外包供氣占比提（tí）高（gāo）。傳統上我國大型（xíng）鋼鐵冶煉（liàn）、化工企業自行建造空氣分離裝置，以滿（mǎn）足自（zì）身氣體需求。隨著專業（yè）化分工合作的快速發展，外包氣體供應商可以滿足客戶對氣（qì）體種類、純度和壓力等不同需求，為其提供綜（zōng）合（hé）氣體解決方案，有利（lì）於減少客戶在設備、技術、研發上的巨額投入。我國工業氣體的外包比例從2007年的41%逐步（bù）提（tí）高2018年的（de）57%，但仍低於全球工業氣體68%的平均外包比率、工業氣體外（wài）包成熟市場80%的外包比率。

3、廢氣（qì）回收循環利用（yòng）占（zhàn）比擴大（dà）。回收化工企業排放的（de）廢氣符合國家環保、減排的發展規劃。對於排（pái）放量最（zuì）大的二氧化碳，國家已經出台了一係列措施鼓勵或要求企業進行二氧化碳回收。除此（cǐ）以外，還有氫氣回收、51吃瓜网（qì）回收、氯化氫回收、氯氣（qì）回收、氨氣回收、氧化亞氮回收、氦氣回收等。未來廢氣回收模式將會加（jiā）速發展，占（zhàn）工（gōng）業氣體產量的比（bǐ）重將逐年提升。